马工程《商法学》（第二版）第十章 课后思考题参考答案.pdfVIP

第十章课后思考题参考答案

一、什么是商事信托?商事信托的类型有哪些?

（一）商事信托的定义

商事信托，又称营业信托，是指受托人以营利为目的，接受委托人的委托，对信托财

产进行管理、运用或处分的信托行为，且受托人通常为具备专业资质的商事主体（如

信托公司）。其核心特征在于信托目的的营利性、受托人的商事性，以及信托行为与

商事活动的紧密关联性，区别于以公益或私人非营利目的为核心的民事信托。

从法律本质看，商事信托是信托制度与商事活动的结合，既遵循信托的核心规则（如

信托财产独立性、受托人忠实义务），又凸显商事活动的效率性、营利性要求，是资

本市场中重要的财产管理与融资工具。

（二）商事信托的类型

商事信托的类型可按不同标准划分，结合教材分类与实践应用，主要包括以下几类：

1.按信托财产形态划分：可分为资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托

及知识产权信托。资金信托是最常见类型，委托人将货币资金交付受托人，由其用于

投资、放贷等营利活动；不动产信托则以土地、房屋等不动产为信托财产，开展租

赁、开发、处分等业务。

2.按信托目的划分：包括投资信托、融资信托、资产管理信托与担保信托。投资信

托以实现财产增值为目的，通过组合投资获取收益；融资信托则为委托人或第三方提

供资金融通支持，如信托贷款、债券发行担保等。

3.按业务实践类型划分：涵盖养老金信托、不动产投资信托（REITs）、资产证券

化信托（SPT）及信托型共同基金。养老金信托为企业职工养老金提供管理与增值服

务，依托信托财产独立性保障资金安全；资产证券化信托则通过信托架构实现基础资

产的风险隔离与证券化发行，衔接资本市场与产业市场。

4.按受益人范围划分：均属于私益信托，受益人明确且特定，区别于公益信托的不

特定受益人群体。商事信托中，受益人可为委托人本人（自益信托）或委托人指定的

第三人（他益信托），实践中以自益信托为主。

二、如何理解商事信托中的信托目的?

信托目的是商事信托的核心要素，指委托人设立信托所追求的具体目标，是受托人管

理、运用信托财产的根本依据，其合法性、确定性与营利性直接决定信托的效力与运

行方向，具体理解如下：

1.信托目的的法定要件：首先需具备合法性，不得违反法律、行政法规的强制性规

定，不得违背公序良俗，如以规避税收、洗钱、损害他人利益为目的的商事信托无

效；其次需具有确定性，委托人需明确信托目的的具体内容，不得模糊不清或无法实

现，否则受托人难以履行职责，信托无法成立；最后需具有可能性，信托目的需在现

有法律框架与商业实践中能够实现，无法实现的目的会导致信托终止。

2.商事信托目的的核心特征——营利性：与民事信托的公益目的或私人非营利目的

不同，商事信托的目的以营利为核心，即通过对信托财产的管理、运用或处分，为受

益人获取经济利益。这种营利性并非受托人自身获利（受托人仅收取约定报酬），而

是指向受益人利益的最大化，体现商事信托的财产增值功能。

3.信托目的对信托运行的约束作用：信托目的贯穿商事信托全流程，约束受托人的

行为边界。受托人必须严格按照信托目的管理信托财产，不得擅自变更目的或超越权

限行事，若因受托人过错导致信托目的无法实现，需承担赔偿责任。同时，信托目的

可作为判断信托财产运用合法性的依据，确保信托活动围绕委托人预设目标开展。

4.信托目的的灵活性与商业适配性：商事信托目的可根据商业需求灵活设定，既能

是单一的投资增值目的，也能是复合的资产管理、风险隔离目的，适配资本市场的多

元化需求。例如，企业可通过设立商事信托实现资产盘活、债务重组，投资者可通过

信托实现分散投资、风险对冲，体现商事信托对商业实践的适配性。

三、简述信托财产的范围和独立性

（一）信托财产的范围

信托财产是指委托人交付给受托人，由受托人基于信托目的管理、运用或处分的财产

及财产权利，其范围需符合可转让性、合法性要求，具体包括：

1.核心财产类型：包括货币资金、动产（如机器设备、存货）、不动产（如土地使

用权、房屋）、有价证券（如股票、债券、基金份额），以及知识产权（如专利权、

商标权）、债权（如应收账款）、股权等财产权利。这些财产需为委托人合法所有，

且具有可转让性，无法转让的财产（如人身权）不得作为信托财产。

2.延伸财产范围：信托财产在管理运用过程中产生的孳息、收益、替代物均属于信

托财产。例如，信托资金投资产生的股息、利息，信托不动产出租产生的租金，以及

信托财产因毁损、灭失获得的保险金、赔偿金等，均归入信托财产范围，受信托规则

约束。

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