（66页PPT）wktmp2第四章某省市场某省市场.pptVIP

1.概念远期外汇交外汇买卖成交后，在两个工作日以后办理交割的外汇交易。二远期外汇交易2.类型：①套利交易原理：是指利用不某省市场上的利率差异，将低利率货币兑换成高利率货币以赚取利润的行为。要点：当一种货币利率高于另一种货币利率，且其利差高于其远期贴水时，发生资金套入；若其利差低于其远期贴水时，则发生资金套出。反之，当一种货币利率低于另一种货币利率，且不能用远期升水抵补时，发生资金套出；但若能用远期升水抵补时，则发生资金套入。【例4-3】若国某省市场上六月期的存款年利率为美元4.75%、英镑7.25%，即期汇率为1GBP=1.6980/90USD,预期GBP/USD的汇水年率分别为2.0%、2.5%、3.0%，请问对可闲置6个月的100万GBP资金，如何进行套利交盈利？为什么？计算说明。利率美元：4.75％英镑：7.25％利差2.5％汇差2.5％3.0％2.0％结论持有英镑均可持有美元【解】1）若GBP/USD的汇水年率为年贴水率2%，则：100万GBP6个月后可获本息100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP）即期可换169.8万USD，6个月后的本息169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD）再换成英磅，得173.833÷[1.6990×（1-2%×1/2）]=103.349（万GBP）通过上述计算可知，持有英镑比持有美元更有利（103.625﹥103.349）2）若GBP/USD的汇水年率为贴水年率2.5%，则：100万GBP6个月后可获本息100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP）即期可换169.8万USD，6个月后本息169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD）再换成英磅，得173.833÷[1.6990×（1-2.5%×1/2）]=103.608（万GBP）通过上述计算可知，持有英镑与持有美元相差无几（103.625≈103.608）3）若GBP/USD的汇水年率为年贴水率3%，则：100万GBP6个月后可获本息100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP）即期可换169.8万USD，6个月后本息169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD）再换成英磅，得173.833÷[1.6990×（1-3%×1/2）]=103.874（万GBP）通过上述计算可知，持有美元比持有英镑美元更有利（103.625﹤103.874）②择期交易原理：是指外汇买卖成交后客户可以在将来的某一段时期（通常是一个半月）内的任何一天按约定的汇率要求办理交割。要点：客户获取交割时间上的主动权，但必须承担最差的交割汇率。【例4-4】假定银行报出美元／日元的即期汇率为98.50／80，15天的调期率为30～40，30天的调期率为50～40，请问客户购买15天美元、30天日元的远期择期汇价（买入价或卖出价）各为多少？【解】客户购买15天美元的远期择期汇价为：（98.80／99.20）（98.00／98.40）客户购买30天日元的远期择期汇价为：99.2098.00③套期交易将货币相同、金额相等、买卖方向相反、交割时间不同的两笔或两笔以上的外汇交进行的一种交。1）看似多笔交易，实际为一笔交易；某省市却了买卖价差和多笔交续费。原理：要点：种类：1）即期对远期【例4-5】若国某省市场上的年利率USD4.75%，EURO3.25%,即期汇率1USD=1.0320/50EURO，USD/EURO的6月期升水率为0.25%，若客户A即期急需100万美元的资金预付货款，则该如何进行交有利？【解】客户虽然急需100万美元的资