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第三章储蓄决策

第一节储蓄的动机一、储蓄储蓄是指居民货币收入中未被消费部分。

二、储蓄的动机1.生命周期储蓄说(1)个人在整个生命周期范围那计划自己的消费和储蓄行为，以整个生命周期内实现消费的最优配置为目标，把储蓄看成是为年老时的消费所做的准备。

(2)生命周期储蓄的决策过程假设：某人从生命的一年开始工作,预计活N年，其中要工作M年，并且工作期间每年赚取收入Y储蓄不计利息价格水平不变a.个人生命周期的消费可能是M×Yb.个人如何在其生命周期内分配储蓄与消费假定此人原因每一时期进行等量的消费每年的消费水平为C=Y×M/N每年的储蓄水平为S＝Y×（1－M/N)说明工作期间的储蓄率等于一生中退休年份所占的比例。

2.遗产动机人们为了给孩子留下一份遗产而进行储蓄。3.谨慎动机为了应付可能出现的未料到的对资金的需要而进行储蓄。4.目标储蓄为了一些特定目标（如购买住宅），而进行储蓄。

第二节利率对储蓄的影响一、第一种情况整个生命周期分为两个阶段。第一阶段工作阶段赚取收入，第二阶段退休阶段无收入。存款利率为10％。年轻时赚了10万元。假设储蓄动机是养老。1.预算约束线和无差异曲线预算约束线公式:(10-当前消费)(1+0.1)=未来消费

储蓄的利率弹性它是评价旨在通过降低储蓄收益税来增加储蓄的政策的重要参数。练习：如果储蓄的利率弹性为0.1，现在的家庭储蓄为1500亿元，且利息税税率为20％，取消此税家庭储蓄会增加多少亿元？

二、第二种情况假设两个阶段都有收入。阶段1中收入为10,阶段2中收入为100.1.存贷款利率分别为rs和rb预算约束线公式当前消费﹤10时(10－当前消费)×(1+rs)＋100=未来消费当前消费﹥10时100－(当前消费－10)×(1+rb)＝未来消费=

结论:当存贷款利率差较明显时,预算约束线存在折点,许多人既不借钱也不存钱。

2.当存贷款利率相同时

第三节影响储蓄的其他因素一、社会保障制度1.社会保障制度的含义社会保障制度是指国家在公民患病、年老、遇到意外事故等情况下，对公民收到的损失或生活处境的困难给予物质帮助，以保证其基本生活条件的一种制度。

社会保障制度的主要内容包括社会保险、社会救济、社会福利制度。社会保险是最重要的一个组成部分，而社会保险又包括养老保险、医疗保险、失业保险等项目。其中养老保险的社会经济影响最大。

2.养老保险的筹资方式（1）现收现付制指用在职劳动者的供款来支付退休人员的养老保险金。（2）基金积累制(fundingscheme,也叫完全积累制)指在职劳动者在工作期间供款形成一个基金,每个缴费者都拥有一个个人帐户，记录其缴费情况和基金投资收益。待劳动者退休后,该基金再根据个人帐户中的缴费积累和投资收益兑现当初的养老金承诺。

3.现收现付制对个人储蓄的影响----储蓄挤出论费尔德斯坦认为实行现收现付制的公共养老金制度对个人储蓄具有“挤出”作用，从而减少了社会的资金积累，这种现象被称为社会保障的挤出效应。

费尔德斯坦假定人们进行储蓄的目的仅仅是为了养老。他认为现收现付制通过两个方向相反的力量影响个人储蓄：a.“资产替代效应”——“挤出”储蓄人们既然可以从公共养老金计划中获得养老金收益，就可以减少为了退休期的消费而在工作时积累财富的需要,这叫做“资产替代效应”(asset-substitutioneffect)。

b.“引致退休效应”——“挤进”储蓄由于养老保险提供了一个较为安全的退休待遇，所以因而可能诱使人们提前退休。提前退休意味着工作期的缩短和退休期的延长。这反过来又要求人们有一个比较高的储蓄率,这叫做“退休效应”(retirementeffect)。

现收现付制对个人储蓄的净效应取决于这两个方向相反的效应的力量对比。如果资产替代效应大于退休效应,个人储蓄将减少;如果退休效应强于资产替代效应,则个人储蓄可能增加。费尔德斯坦通过经验研究证明，美国社会保障制度的“资产挤出效应”超过了“引致退休效应”，导致个人储蓄显著减少(由于政府提供公共养老金,战后40年里个人储蓄总量减少了30%50%甚至更多)，从而使整个社会的资本存量也随之减少。

4.基金积累制对个人储蓄的影响（1）基金积累制实际上是一种强制或半强制的储蓄增加（2）与没有社会保障的情况相比，基金积累制（