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证券研究报告|行业周报

有色金属

2024年04月28日

有色金属有色金属周报：贵金属短期回

优于大市（维持）落，高通胀下不改长期趋势

证券分析师[Table_Summary]

投资要点：

翟堃

资格编号：s0120523050002本周核心关注美国第一季度核心PCE物价指数季调后环比加速。美国第一季度核

邮箱：zhaikun＠心PCE物价指数季调后环比折年率初值为3.7%，预估为3.4%，前值为2.0%，

张崇欣一年来首次环比加速。

资格编号：S0120522100003

邮箱：zhangcx＠下周重要数据发布:4月30日（周二09:30）中国4月官方制造业PMI；5月2日

高嘉麒（周四02:00）美国联邦基金目标利率；5月3日（周五20:30）美国4月失业率：

资格编号：S0120523070003季调。

邮箱：gaojq＠

贵金属：黄金小幅回调。本周，COMEX黄金期货收盘价（活跃合约）跌2.6%，

研究助理COMEX银期货收盘价（活跃合约）跌4.5%，中东风险缓和，黄金价格承压下行。

展望后市，伴随当下地缘危机催化，贵金属整体或有进一步市场表现，建议关注黄

康宇豪

金、白银相关标的，如：紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。

邮箱：kangyh＠

谷瑜工业金属：锡矿累库，锡价冲高回落。本周，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结

邮箱：guyu5＠算价分别变动0.4%、-2.2%、1.2%、1.0%、-9.1%、-1.0%。铜方面，国际铜矿供

给扰动持续存在，铜价上行。锡方面，外围地缘政治扰动持续，叠加印尼锡矿供紧

市场表现担忧锡价冲高，但LME库存有累库迹象，锡价高位回落。建议关注铜、铝等工业

有色金属沪深300金属板块。

6%

0%稀土、钨等小金属：稀土、钨全面上涨。稀土方面：本周镨钕金属价格上涨3.1%、

-6%

-12%镨钕氧化物价格上涨4.1%。第一批稀土指标公布，2024年度第一批稀土开采、冶

-18%炼分离总量控制指标分别为13.5万吨、12.7万吨，同比增速分别为12.5%、10.4%，

2023-042023-082023-122024-04

-24%稀土国内供给增速有所收窄支撑稀土价格。钨方面：黑、白钨精矿价格及下游产品

-31%全面上涨，目前供应偏紧，持续关注后端消费表现。

能源金属：锂钴上冲动力有所减弱，镍小幅抬升，关注刚果金出口政策调整对钴供

相关研究需的影响。（1）锂：金属锂、锂精矿、氢氧化锂价格持平，碳酸锂价格下跌。（2）

1.《银泰黄金：产量符合规划，黄金钴：化合物价格整体维稳。据彭博社4月11日消息，全球最大的钴生产国刚果(金)

成本下降》，2024.4.24正在征求国际行业组织的建议，以采取措施提高这种