【国新-2026研报】2025年12月物价数据解读：12月CPI同比继续提高.pdfVIP

宏观研究

202619

市场研究部年月日

12月CPI同比继续提高

——2025年12月物价数据解读

市场表现截至2025.12.31

事件

1月9日，国家统计局公布，12月CPI环比上涨0.2%，同比

上涨0.8%，PPI环比上涨0.2%，同比下降1.9%。

解读

2025年12月，扩内需促消费政策措施继续显效，CPI同比继

续上涨，创近3年新高，国内重点行业产能治理相关政策持续显效，

PPI环比连续3个月上涨。预计1月物价保持小幅上涨趋势。

数据来源：Wind,国新证券整理。

1212CPI0.2%11

月消费价格环比转涨。月环比上涨，比月

0.30.3%11

提高个百分点，其中，食品价格环比上涨，比月回落

0.20.1%110.3

个百分点；非食品价格环比上涨，比月提高个百

CPI0.2%110.3

分点；核心环比上涨，比月提高个百分点；消费

0.3%110.2

品价格环比上涨，比月提高个百分点；服务价格环比

110.4CPI

持平，比月提高个百分点。非食品价格、核心和服务

12CPI

价格环比提高，是月环比由跌转涨的主要原因。

12CPI12CPI0.8%11

月同比继续上涨。月同比上涨，比月

0.132023334

提高个百分点，连续个月上涨，创年月以来个

1.1%110.9

月新高。其中，食品价格同比上涨，比月提高个百分

0.8%11CPI

点；非食品价格同比上涨，与月持平，核心同比上涨

1.2%111.0%11

，与月持平；消费品价格同比上涨，比月提高

0.40.6%110.1

个百分点，服务价格同比上涨，比月回落个百分

12CPI

点。月同比继续上涨，主要原因是食品价格同比涨幅扩大。

12月多数食品价格环比多数上涨。分析师：郝大明