【华创-2026研报】：四问公积金制度改革.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2026年01月12日

【宏观快评】

四问公积金制度改革

❖核心观点

华创证券研究所

本文关注公积金制度改革。2025年12月中央经济工作会议提及“深化住房公

积金制度改革”，据人民日报，住房公积金制度改革要“让大家贷得到、用得证券分析师：张瑜

顺这笔钱，从而住得上更好的房子”。后续关注四个方面：一是提高公积金资

金管理效能，当前公积金账户存款利率仅1.5%，人民日报称“效能还有提升邮箱：zhangyu3@

空间”，关注后续措施；二是继续提高贷款额度；三是可能继续扩大灵活就业执业编号：S0360518090001

人员试点范围，2024年已有36城开展试点，关注是否扩围至全国；四是各地证券分析师：陆银波

或延续此前方向，继续扩大公积金使用范围，支持公积金支付房租与物业费、

邮箱：luyinbo@

提高租房提取额度、扩大公积金异地互认等。

执业编号：S0360519100003

❖一、公积金情况简介

证券分析师：韩港

公积金制度的起源，1994年，《国务院关于深化城镇住房制度改革的决定》中

明确提出建立住房公积金制度，1999年《住房公积金管理条例》出台，明确公邮箱：hangang@

积金“用于职工购买、建造、翻建、大修自住住房，任何单位和个人不得挪作执业编号：S0360525080007

他用”。住房公积金由各地公积金管理委员会管理。

2024年，公积金缴存余额超10万亿。2024年，全国住房公积金实缴人数1.76相关研究报告

亿人，同比增长1%，公积金缴存额3.6万亿元，同比增长4.7%，提取额2.8《【华创宏观】2025年12月非农数据点评：10W！

万亿、同比增长4.1%。截至2024年末，缴存余额10.9万亿，同比增长8.6%。或是美国降息的就业分水岭》

2026-01-11

进一步关注公积金提取数据，2024年用于租房、老旧小区改造的增速较高，《【华创宏观】2025年12月通胀数据点评：物价：

同比分别达到33%、147%，详见正文。回顾2025，展望2026》

2026-01-11

❖二、近期政策如何定调？《【华创宏观】内需暂弱，开年或将回升——12月

近期，政策密集提及“深化住房公积金制度改革”，2025年12月中央经济工经济数据前瞻》

作会议提及“深化住房公积金制度改革，有序推动‘好房子’建设”，此后，2026-01-06

《【华创宏观】五问CFETS权重调整——2026年

全国住房城乡建设工作会议、求是《改善和稳定房地产市场预期》均有提及。CFETS新权重简评》

重点关注人民日报的解读。2026年1月8日，人民日报刊文《中央“点名”