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【东吴-2026研报】大炼化周报：聚酯成本端支撑较强，下游纺织需求偏弱.pdf

证券研究报告

大炼化周报：

聚酯成本端支撑较强，下游纺织需求偏弱

大化工首席分析师：陈淑娴，CFA

执业证书编号：S0600523020004

联系方式：chensx@

石化化工分析师：周少玟

执业证书编号：S0600525070005

联系方式：zhoushm@

2026年1月11日

请务必阅读正文之后的免责声明部分

投资要点

◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2521元/吨，环比-90元/吨（环比-3%）；国外

重点大炼化项目本周价差为1150元/吨，环比-68元/吨（环比-6%）。

◼【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6550/6750/7750元/吨，环比分别+0/-29/-29元/吨，

POY/FDY/DTY行业周均利润为-140/-272/-206元/吨，环比分别+7/-12/-12元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为

11.7/19.5/24.6天，环比分别+1.1/+1.4/+2.7天，长丝开工率为90.1%，环比+0.4pct。下游方面，本周织机开工

率为57.9%，环比-1.7pct，织造企业原料库存为9.0天，环比-1.5天，织造企业成品库存为27.5天，环比+0.6天。

◼【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。美国成品油:本周美国柴油/航煤价格下跌。

◼【化工板块】本周PX均价为890.7美元/吨，环比-3.3美元/吨，较原油价差为441.0美元/吨，环比-4.5美元/吨，PX

开工率为88.8%，环比+0.4pct。

◼【相关上市公司】民营大炼化涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

◼【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致

原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

1.大炼化周度数据简报

2.大炼化周报

3.风险提示

1.大炼化周度数据简报

大炼化周度数据简报

6大民营炼化公司涨跌幅数据跟踪表

公司名称最新日期近一周近一月近三月近一年2025年初至今

石油石化指数2026/1/90.3%6.3%15.6%14.1%12.0%

荣盛石化2026/1/9

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