【东吴-2026研报】笃志力行，驭变成势.pdfVIP

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2026-01-14 发布于广东
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证券研究报告·公司深度研究·食品加工

仙乐健康（300791）

笃志力行，驭变成势2026年01月12日

买入（维持）

证券分析师苏铖

[Table_EPS]执业证书：S0600524120010

盈利预测与估值2023A2024A2025E2026E2027E

such@

营业总收入（百万元）3,5824,2114,5225,0445,636证券分析师邓洁

同比（%）42.8717.567.3911.5411.73执业证书：S0600525030001

归母净利润（百万元）281.04325.06253.19405.07476.71dengj@

同比（%）32.3915.66(22.11)59.9917.68

EPS-最新摊薄（元/股）0.911.060.821.321.55股价走势

P/E（现价最新摊薄）27.0923.4230.0718.8015.97仙乐健康沪深300

[Table_Tag]45%

[Table_Summary]39%

投资要点33%

27%

21%

◼仙乐健康为保健品CDMO龙头企业，主营保健食品及功能性食品的研15%

发制造，2012-2024年收入/归母净利润CAGR均为18%，经营稳健，领3%

跑行业。公司积极开展收并购业务，2016年、2022年分别收购欧洲-3%

-9%

Ayanda、美洲BestFormulation（下文简称BF），逐步完善中美欧三大生2025/1/132025/5/132025/9/102026/1/8

产基地及全球供应链布局，2024年中国/美洲/欧洲/其他市场收入占比分

别为39%/40%/14%/7%，海外收入占比已超越国内。公司具备多地研发市场数据

中心，研发创新及洞察能力领先，能够第一时间“捕捉”市场热点，通

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