电力设备与新能源行业2026年投资策略_双轮共驱动_锂储再起航_43页_3mb.docxVIP

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正极材料磷源（磷酸）、铁磷酸铁磷酸铁锂锂矿（锂辉石、卤水）

正极材料

磷源（磷酸）、铁

磷酸铁

磷酸铁锂

氢氧化锂 中低镍三元 分布式储能

氢氧化锂

中低镍三元

分布式储能

硫酸镍储能电池碳酸锂铝箔

硫酸镍

储能电池

碳酸锂

铝

箔

+

粘

结

剂

镍（红土镍矿）、钴、锰 硫酸钴 三元前驱体 高镍三元

镍（红土镍矿）、钴、锰

硫酸钴

三元前驱体

高镍三元

独立式储能

石墨矿，石油焦、针状焦硫酸锰石墨化

石墨矿，石油焦、针状焦

硫酸锰

碳化

PP、PE，粘结剂、陶瓷

PP、PE，粘结剂、陶瓷

锂

剂电导+箔铜电动两轮车新能源汽车动力电池

剂

电

导

+

箔

铜

电动两轮车

新能源汽车

动力电池

人造石墨

负极材料

电

锂

电

池

回

收

利

用

注液

eVLOT隔膜天然石墨池

eVLOT

隔膜

天然石墨

干法机器人消费电池3C数码涂

干法

机器人

消费电池

3C数码

涂覆隔膜

湿法PVDF

湿法

勃母石

电解液

电解液

6F、DMC/EMC

6F、DMC/EMC、VC/FEC

电解液

电池能量密度

续航700KM

续航400-700KM续航300-500KM

固态电池

高镍三元/富锂 金属锂

400Wh/kg

高镍三元 硅基 20%

280-350Wh/kg

高压三元 石墨

高镍三元 石墨

240-280Wh/kg

15%-25%

230-260Wh/kg无钴材料

230-260Wh/kg

180Wh/kg

10%-20%

220-260Wh/kg

220-230Wh/kg磷酸铁锂

220-230Wh/kg

10%-20%

180-200Wh/kg

10%-20%

磷酸锰铁锂

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 …… 2030

示范推广期

2009年“十城千辆节能与新能源汽车示范推广应用工程”启动

2500

爆发增长期

2013年消费者购车补贴政策正式启动，新能源汽车产量成倍增长

精准扶持期

2016年补贴政策中首次提到电池能量密度指标，补贴标准逐步严苛细化，销量平稳增长，产业链降本提质

补贴退坡回归市场

2019年补贴大幅退坡，后续补贴效应将弱化产业链已经具备市场化基础，销量徘徊后有望迎来全新发展

自发需求主导期

2022年末国家补贴正式结束，2026年起购置税补贴退坡。市场逻辑逐步转向自发需求主导，竞争格局愈发激烈，虽然增速有所降低，但需求增量依旧可观

400%

2000

高增量

350%

300%

1500

250%

200%

1000

500

高增速

150%

100%

50%

0%

0

2012

2013 2014 2015

2016 2017 2018

2019 2020 2021 2022

2023 2024 2025E 2026E 2027E

-50%

其中纯电车销量（万辆） 其他非纯电销量（万辆） 国内新能源汽车销量yoy%（右轴）

在动力电池的高增量和储能电池高增速的共同驱动下，我们预计2026年动力电池、储能电池、

消费电池需求分别为1612GWh、453GWh和100GWh，总需求达到2166GWh，2025-2027年

复合增速超25%。

全球锂电池需求走势（GWh）

CAGR

CAGR25%

2500

2000

1500

1000

500

全球锂电池需求测算

单位2025E

单位

2025E

2026E

2027E

动力电池

国内新能源汽车销量

万辆

1647

1861

2140

yoy

%

28%

13%

15%

海外新能源汽车销量

万辆

623

772

934

yoy

%

22%

24%

21%

--欧洲新能源汽车销量

万辆

365

475

594

--美国新能源汽车销量

万辆

163

187

215

--其他地区新能源汽车销量

万辆

95

110

125

全球动力电池装机量

GWh

1314

1612

1962

储能电池

集中式储能装机增量

GWh

191

302

395

工商储装机增量

GWh

36

82

151

户储装机增量

GWh

31

41

54

5G基站储能装机增量

GWh

25

28

30

全球储能装机合计

GWh

284

453

630

消费电池

全球消费类电池装机量

GWh

95

100

105

全球锂电池装机量

GWh

1693

2166

2697

2025E 2026E 2027E

全球消费类电池装机量全球储能装机合计全球动力电池装机量

180

160

140

120

100

80

60

40

20

0

动力和其他电池