【东方-2026研报】新澳股份（603889）：羊毛价格上涨之下，公司26年有望释放盈利弹性.pdfVIP

公司研究|动态跟踪

新澳股份603889.SH

羊毛价格上涨之下，公司26年有望释放盈增持（维持）

股价（2026年01月13日）8.9元

利弹性目标价格10.54元

52周最高价/最低价9.27/4.84元

总股本/流通A股（万股）73,024/72,472

A股市值（百万元）6,499

核心观点国家/地区中国

行业纺织服装

⚫澳洲羊毛价格从去年12月至今持续上升，新年度供给紧张和需求拓展将进一步强化报告发布日期2026年01月14日

价格上升态势。25年的澳毛价格一波三折，全年呈现“前低后高，四季度爆发”的

特征，特别是12月开始延续至今的上涨趋势更为明确。根据澳大利亚羊毛生产预测

1周1月3月12月

委员会（AWPFC）25年12月发布的预测，对2025/26年度羊毛产量的产量预测为

绝对表现%14.2520.2710.9745.76

24.47万吨，同比下降12.6%，比8月发布的预测产量也进一步下调。在新年度供

相对表现%14.8716.347.3317.86

给相对紧张的背景下，叠加近年羊毛应用领域的不断拓展，特别是在运动等户外领

沪深300%-0.623.933.6427.9

域渗透率的提升，我们预计羊毛价格26年度有望保持上升态势。

⚫公司作为羊毛精纺领域的