【国元(香港)-2026研报】阜博集团（03738）：AI内容爆发助力商业化加速，有望受益确权需求增长.pdfVIP

买入AI内容爆发助力商业化加速，有望受益确权需求增长

阜博集团（3738.HK）2026-01-14星期三

【投资要点】

➢公司收入规模增长加速，盈利能力迈入新台阶

目标价：6.60港元当前公司已从一家全球领先的数字内容版权保护SaaS服务商，成功转型

现价：5.30港元为由AI驱动、服务全球内容创作者的价值枢纽服务商。随着AI多模态大

预计升幅：24.6%模型迭代和AIGC生态爆发式增长，公司营收增长在2025年呈现加速态

势。这种逐季加速的增长曲线，充分印证公司业务模式的强大韧性和高成

长性，AI相关业务也为整体营收贡献了新的高质量增长来源。在业务高

重要数据

速扩张的同时，公司也注重财务结构优化，通过发行零息可转债等融资手

日期2026-01-13

段，成功优化了其债务结构，从而支持公司在AI时代进行更大规模的研

收盘价（港元）5.30

发投入和市场扩张。

总股本（亿股）25.44

➢推出AI内容生成及分发平台，迈向生态赋能者新业态

总市值（亿港元）134.83

公司下半年推出了两大战略级平台DreamMaker和VobileMAX，旨在打造

净资产（亿港元）48.37一个从AI创作到AI变现的完整商业闭环。DreamMaker是一个基于多模

总资产（亿港元）28.68态AI大模型的集成式音视频创作平台，该平台集成了多种先进的生成式

52周高低（港元）7.10/2.24AI模型。通过与英伟达等技术巨头的合作，接入云端GPU架构，保证了

每股净资产（港元）1.16强大的算力支持。VobileMAX则定位为数字内容资产的贸易与运营平台。

数据来源:Wind、国元证券经纪(香港)整理它承接了来自DreamMaker以及其他渠道的海量AI生成内容，为其提供

全生命周期的资产管理服务。DreamMaker和VobileMAX两大平台的结

主要股东合，以及与公司传统业务的联动，有望形成强大的飞轮效应。

➢构建全球内容创作者经济价值枢纽，维持买入评级

王扬斌2.57%

公司未来将持续围绕多模态AI研发应用，旨在打造行业领先的内容生成、

JYWTrust8.51%

内容理解和内容审核技术，同时与全球顶尖技术公司和大型模型方建立合

PolyPlatinum6.69%

作，将最前沿的AI能力快速整合到自身平台中，通过平台化能力分享给

产业链，实现共赢。公司独特的商业模式在