2025年证券分析师实战宝典投资解析要点.pdfVIP

使用措施简介：1、三色勾画法。红色表达是重点记忆内容，蓝色表

达次重点记忆内容或较难理内容，褐色表达临时需要记忆的内容或

简朴理内容，黑色浏览即可。现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或

黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。平常复习重要关注三色划

线内容，考前迅速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦

掉。

2、本资料合用于考前强记，例如：用8小时浏览和背诵一遍，下一

日用四个小时背诵一遍后模拟测试，若成绩及格成（绩不及格加强背

诵进入模拟测试二直至通过）待考前一日用3个小时背诵一遍，考试

日考试前用2个小时迅速浏览一遍。

3、模拟测试：①填空题60题，30分,参照分值21分,低于21分

者，加强概念及分类的理。②判断题60题，30分，参照分值24

分,低于24分者，加强单句的记忆°③1分多选题40题，40分，参

照分值20分，低于20分者，加强重点段落的理和记忆。做完题

目，检查出错误题目在书上或本资料上找出原因，有必要的自行丰富

本资料。

第一章：概述

1、证券投资分析概念

1.1证券投资分析是人们通过多种专业性分析措施，对影响证券价值

或价格的多种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行

为。

1.2证券投资分析目的：实现投资决策的科学性、实现证券投资净效

用最大化

投资者应当对的认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性

方面的特点。

证券投资的理想成果是证券投资净效用（即收益带来的正效用与风险

带来的负效用的权衡）最大化。证券投资的两大详细目的是在风险既

定的条件下投资收益最大化和在收益率既定的条件下风险最小化。

对的评估证券的投资价值和减少投资者投资风险。预期收益水平和风

险之间存在一种正有关关系。每一种证券的风险-收益特性会伴随多

种有关原因的变化而变化。

2、证券投资分析理论发展

证券分析最古老的股票价格分析理论可追溯到道氏理论。

威廉姆斯提出股利贴现模型；艾略特提出波浪理论；凯恩斯和希克斯

提出风险赔偿概念；马珂威茨提出券组合理论，标志现代组合投资

理论的开端：夏普提出均值方差模型；夏普、林特耐，摩辛同步独立

提出资本资产定价模型；罗斯提出套利定价理论；尤金-法玛提出有

效市场理论；奥斯本提出随机漫步理论；行为金融学中个体心理分析

基于人的生存欲望、权利欲望和存在价值欲望三大心理，群体心理分

析基于全体心理理论与逆向思维理论。目前国际金融市场比较常见且

相对成熟的行为金融投资侧率包括动量投资方略、反向投资方略、小

盘股方略和时间分散化方略等；布莱克和斯科尔斯提出期权定价理

论；巴波特和詹森提出自由现金流概念。

3、有效市场假说

根据市场对信息反应的强弱分为二:种：弱势有效市场、半强势有效市

场、强势有效市场。

3.1弱势：券价格充足反应了交易价格和交易量技（术分析信息）

中所隐含的信息；投资者不能通过度析以往价格获得超额利润使（用

目前及历史价格对未来作出预测徒劳），技术分析无效。

3.2半强势：券价格充足反应了所有公开信息，包括技术分析信息

和基本面信息。技术分析和基本面分析无效，只有内幕信息有效。

3.3强势：充足反应所有信息，包括技术分析信息、基本面信息和内

幕信息。所有信息包括内幕信息也无效，任何专业投资者的边际市场

价值为零。对券组合管理者，选择消极保守方略指（数投资），在

弱势和半强势选择积极进取方略。

4、券投资分析措施

券投资分析三个基本要素：信息、环节、措施。三大重要措施：基

本分析、技术分析和券组合分析法。

4.I基本面分析法：根据金融经济类基本原理，对决定券价值及价

格的基本原因，进行分析，评估券投资价值，判断券合理价格，

提出投资提议的一种措施。

认为：券有内在价值，券价格和内在价值的差最终会被市场纠

正。

基本分析流派是目前西方投资界的主流派别，以价值分析理论为基

础、以记录措施和现值计算措施为重要分析手段，有两个假设1、

股票的价值决定价格；2、股