医药生物行业周报：业绩为王，继续重点推荐创新药产业链板块性机会.pdfVIP

医药生物

行

业

研医药生物业绩为王，继续重点推荐创新药产业链板块性机会

究

2026年01月18日

——行业周报

投资评级：看好（维持）余汝意（分析师）聂媛媛（联系人）

yuruyi@kysec.cnnieyuanyuan@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790523070002证书编号：S0790124050002

2025年高景气度方向持续兑现，头部CXO业绩表现亮眼

医药生物沪深300创新药产业链逐步发布2025年业绩预告，药明康德、药明合联和康龙化成为代

38%

29%表的头部CXO业绩表现亮眼。药明康德业绩再超指引预期，预计2025年持续

行19%经营业务收入同比增长约21.4%，同时叠加资产处置收益，预计归母净利润同比

业

周10%增长102.7%；药明合联受益于ADC赛道的高景气度，客户群体不断扩大，2025

报0%

年收入预计同比增长超45.0%，毛利同比增长超70.0%，扣除利息收入及开支前

-10%

2025-012025-052025-09的经调整纯利同比增长超45.0%；康龙化成主营业务持续向好，签单情况不断改

数据来源：聚源善，2025年预计营业收入同比增长13.0%-16.0%，扣非归母净利润同比增长

36.0%-41.0%。

相关研究报告需求端逐步改善，板块均有望迎来业绩持续改善

需求端来看，2025年全年全球医疗健康产业投融资额达638.82亿美元，同比增

《减重新靶点初显锋芒，小核酸疗法

长10.13%，尤其从下半年开始回暖明显。全球top30药企平均研发投入整体稳

前景可期—行业周报》-2026.1.11

健增长，2025前三季度平均研发投入约41.72亿美元，同比增长3.45%。国内来

《“十五五”谋篇新蓝图,脑机接口进入

看，医疗健康领域一级市场融资回暖更为明显，2025全年投融资总额达737.77

产业化快车道—行业深度报告》

亿元，同比增长39.05%；中国新药申报IND数量2025年达2175个，同比增长

-2026.1.6

开8.8%。以昭衍新药、益诺思、美迪西、澎立生物（奥浦迈子公司）为代表的临床

源《创新驱动下，2025年医药各细分赛

证道牛股频出—行业周报》-2026.1.4前CRO，2025Q3签单同比快速增长，2026年报表有望逐步开始明显改善；以泰

券

格医药、普蕊斯为代表的临床CRO企业2025上半年业绩与签单均维持稳健增长，

证订单价格已处于磨底回升阶段；以皓元医药、毕得医药、百普赛斯、奥浦迈等为

券

研代表的科研服务公司有望继续延续2025年经营趋势，业绩持续向上。

究

报1月第2周医药生物下跌0.68%，医疗研发外包板块涨幅最大

告