计算机行业：应用商业化拐点已至国产算力与应用双主线共振.pdfVIP

行业点评报告·计算机行业

AI应用商业化拐点已至，国产算力与应用双主线共振

2026年1月15日

核心观点

⚫计算机行业迎来开门红，行业景气度有望迎来底部反转。年初至今计算计算机行业

机行业指数涨幅18.04%，排名SW一级行业中第三，同期上证指数涨幅

3.96%，沪深300涨幅2.42%，创业板指涨幅4.56%，科创50指数涨幅推荐维持评级

11.66%。我们认为，本轮计算机板块上涨行情中AI应用成为核心驱动主

线，其中万得AI应用指数涨幅19.25%，AI应用商业化逻辑逐渐形成闭分析师

环，有望引领计算机板块行业景气度底部反弹。

吴砚靖

⚫AI应用端迎密集催化，GEO重塑AI时代流量逻辑。港股头部大模型：wuyanjing@

公司MiniMax与智谱AI上市后表现强势；英伟达与制药巨头礼来公司大分析师登记编码：S0130519060002

成未来五年内高达10亿美元合作，建立实验室旨在推进AI辅助药物发现胡天昊

基础模型的开发；OpenAI推出ChatGPTHealth（健康），并宣布完成对：hutianhao_yj@

分析师登记编码：S0130519060002

医疗保健初创公司Torch的收购。我们认为，伴随AI应用端密集催化，

AI应用关注度显著提升，传统SEO（搜索引擎优化）逐步迈入GEO（生

成式引擎优化）驱动AI商业化闭环进程，有望推动应用端从技术验证期到

商业价值兑现期。

相对沪深300表现图2026年1月15日

⚫B端AI应用有望率先爆发，C端AI应用关注长期价值标的。我们认

计算机SW沪深300

为，AI应用商业化逻辑有望率先在B端应用中放量，GEO引领AI应用行50%

情在于品牌对于AI时代流量控制权的争夺，进而提升GEO商业价值。同40%

时AI模型在企业内部应用降本增效效果已经逐渐开始显现，建议重点关注30%

20%

AI应用在B端应用的爆发，如AI+营销、AI+工业软件、AI+医疗、AI+金10%

融等；此外传统C端优质产品应用公司具备用户基础与品牌印象力，通过0%

AI赋能产品有望进一步巩固壁垒，建议关注C端应用具备长期价值投资标-10%

的。

⚫数据中心需求释放+密集招标，国产算力有望迎来新周期。2025年四季资料来源：wind，中国银河证券研究院

度国内AIDC招标开始回暖并呈现上行趋势，2026