当前济金融热点与转型期核心问题分析.pdfVIP

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今年经济保持8%以上的增长应该不是问题，关键需要在期抓住和解决几个

问题，这不仅是短期举措，更需在长期安排上有所考虑

当前经济金融热点解析

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12年以来，不确定的外部因素深民币仅6818亿元；票据运用比例提应对经济增速放缓，外需不足，

20入影响我国宏观经济运行，第二高，票据贴现率下降；中长期增长缓紧张和中小企业难等问题，加大预调

季度开始公布的月度信贷、进出慢，企业持有活期存款的意愿下降，M1微调。

口、等方面数据并不乐观，各方判增速回落到3.1%，表明当前市场长期来看，信贷和存款问题需要通过

断不一。短期问题折射长期必要性，和地方融资平台的调整仍在深入，企业多利率市场化的推进，交给市场去处

解决关键问题还要统筹考虑短期措施和长持观望态度，认为利率偏高，信贷意理。存款化，票据运用比例提高和贴

期安排。愿下降。现率下降是利率市场化的先导，也是商业

2012年的将今年经济增从信贷的供给来看，一方面，商业银积极适应利率市场化的表现。利

长目标确定为7.5%，通胀水平控制在4%行存款化趋势明显。2011年至2012年率市场化初期，业会通过提高存款利

以内。这一方面考虑到全球经济仍在3月，我国商业已各类产品率、利率的方式应付突变的竞争

不确定中发展，发达国家市场萎缩，发展2.8万种（见图1），其中53.6%的收益率环境，利差缩小，市场竞争加剧。但长期

家和新兴经济体在有限的市场中竞争在3%～5%，28.1%的收益率在5%～8%，来看，商业利差能力取决于其议

更加激烈，对我国外需影响较大；另一方平均收益率是同期储蓄收益率的1～2倍；价定价能力、业务结构、服务水平和成本

面考虑到经过30余年的高速增长，我们积另一方面，大型企业越来越多地通过管理等多方面因素，缩小利差利润空间并

累了丰富的经济成果，但经济质量还需进自己的财务公司持有，限制了贷存比的分非增加存贷业务竞争力的唯一选择，

一步提高，需要在平稳的增长环境中解决母增加，约束了商业增长。从国际经验看，部分具有竞争优势的商业

和理顺一些长期积攒的问题。今年第一、4月份我国数据公布后，银或将扩大利差。利率逐步放开之外，

第二季度或将是本轮经济增长的低谷，第行就下调了存款准备金率。短期来看，的多层次和多元化发展，特别是

一季度8.1%的经济增长和3.8%的通胀率2012年我国货币政策总体将突出“总量适债券市场长期收益率曲线的形成将构建新

还相对比较乐观，4月份陆续公布的经济度、审慎灵活”的特点，在促进经济增的基准利率，是利率市场化的环节。

运行数据则了各界的担心，信贷低增长、保持物价稳定和防范之间取

长，货币供应量增长快速收缩，工业企业得平衡。货币政策需要考虑稳中有松和定从楼市发展看调控

去库存化明显，商品房新开工面积出现负向宽松，在通胀显著缓解的情况下，

增长，累计销售面积和销售额连续出现两2012年年初以来，商品房新开工出现

位数的同比负增长，各界对未来判断出现负增长，不景气，价格回落趋势仍

。今年经济保持8%以上的增长应该难以预期。2～4月，商品房新开工面积

不是问题，关键需要在期抓住和解决累计增长依次为5.1%、0.3%和-4.2%，

几个问题，这