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结构化产品中的鲨鱼鳍结构收益计算

一、引言：从市场需求看鲨鱼鳍结构的独特价值

在资管新规打破刚兑、银行理财净值化转型的背景下，投资者对”收益有上限但风险可控”的产品需求日益增长。结构化产品凭借”固定收益+衍生品”的组合设计，成为平衡风险与收益的重要工具。其中，鲨鱼鳍结构因收益曲线形似鲨鱼背鳍的起伏特征而得名，凭借”上涨有参与、震荡有保护、下跌有限损”的特性，逐渐成为银行理财、券商资管等机构的热门配置选择。要理解这一结构的魅力，核心在于掌握其收益计算的底层逻辑——它并非简单的线性收益，而是通过设定多重触发条件，将标的资产的价格波动转化为阶梯式、分段式的收益结果。本文将从结构原理出发，逐层拆解收益