【世纪-2026研报】装备制造行业周报（1月第2周）：12月非挖产品整体保持增长.pdfVIP

证券研究报告

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装备制造12月非挖产品整体保持增长

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2026年1月19日装备制造行业周报（1月第2周）

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分析师：赵晓闯[Table_Summary]

市场行情回顾：

执业证书号：S1030511010004上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅

电话：0755

分别为1.91%、0.79%及0.49%，在31个申万一级行业中排名

邮箱：zhaoxc@分别为第5、9、10位；同期沪深300涨跌幅为-0.57%。

分析师：杨贵洲行业观点：

执业证书号：S10305240600011)工程机械：除挖掘机市场持续增长外，12月份非挖类代表产

电话：0755品汽车起重机保持增长态势。据中国工程机械工业协会数据，

邮箱：yanggz1@2025年12月当月汽车起重机国内销量886台，同比增长

研究助理：董李延楠

39.1%；出口1025台，同比增长37.2%。除挖掘机已率先复苏

电话：0755外，汽车起重机也已连续6个月实现同比正增长，复苏趋势明

邮箱：donglyn@确，主要是政策支持、设备更新、新能源基建及出口拉动等因

公司具备证券投资咨询业务资格

素驱动。另外，除受地产影响的塔式起重机等品类外的其他非

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挖产品也整体保持了增长态势。在国内市场及出口共振向上趋

势下，我们建议继续关注工程机械的投资机会。

2)光伏：出口退税取消倒逼行业出清，抢出口窗口拉动组件价格

抬升。受光伏产品增值税出口退税将全面取消的影响，近期企

业加速海外出货以规避成本上升。组件企业开启“抢出口”模

式，渠道商与项目方囤积低价订单，库存从厂库向海外及分销

端快速转移。上周组件价格在成本支撑与出口预期推动下整

体保持上行。我们认为出口退税取消旨在终结退税依赖，推动

行业从规模扩张转向技术与效率竞争，加速中小产能出清。展

望后市，当前光伏行业处于“成本推动型涨价”与“终端需求

疲软”的博弈阶段，行业回暖需持续关注高效电池技术渗透率

提升与海外需求韧性。

3)汽车：2026年1月第一五周全国乘用车市场零售同环比均出

[Table_BaseData]现较大程度的下滑，但随着补贴细则的落地，市场有望逐步好

行业数据

计算机2019年Q3转。据乘联会数据显示，2026年1月第一周乘用车厂商日均

综合毛利率（