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信托公司年度资产管理报告

作为在信托行业深耕十余年的从业者，又到了岁末复盘的时刻。今年的市场环境跌宕起伏——宏观经济承压、利率中枢下行、资管新规过渡期收官后的行业重塑，每一项都像一场大考。而我们团队在这样的背景下，带着“受人之托、代人理财”的初心，走完了年度资产管理的全程。这份报告，既是对过去一年工作的总结，也是向委托人交上的一份“作业”。

一、年度资产管理整体概览

本年度，公司资产管理总规模较年初增长8.7%，达XX亿元（注：为保护商业信息，具体数值以代称呈现，下同），其中主动管理类信托规模占比提升至62%，较去年增加15个百分点，这是我们向“真资管”转型的重要标志。从收益看，为委托人实现年化综合收益率5.2%，虽略低于去年同期0.3个百分点，但在市场无风险利率下行、信用风险频发的环境下，这样的成绩已属不易。

记得年初制定目标时，我们反复讨论：“规模增长重要，但更重要的是增长的‘质量’——能不能为委托人创造长期稳定的价值？”一年下来，这句话成了贯穿所有业务的主线。无论是产品设计、资产筛选还是投后管理，我们都多问一句：“这是不是符合委托人的真实需求？”

二、重点业务板块运作情况

（一）工商企业信托：实体“输血者”的坚守与创新

工商企业信托始终是我们服务实体经济的主阵地，本年度规模占比38%，较去年提升5个百分点。年初时，我们观察到中小制造企业普遍面临“融资难、融资贵”问题，尤其是高端装备制造、新能源产业链上的中小企业，技术研发投入大但抵押物不足。为此，我们做了两件事：

一是优化尽调逻辑。以往更看重企业固定资产，今年增加了“技术专利价值评估”“核心团队稳定性”“订单持续性”等软指标。比如，我们参与的某新能源电池材料企业项目，企业固定资产仅2000万，但手握3项发明专利，年订单增速超50%。通过引入第三方科技评估机构，我们为其设计了“股权+债权”的组合融资方案，既满足了企业扩产需求，也为委托人争取到了与企业成长挂钩的超额收益。

二是延长服务周期。以往信托项目周期多为1-2年，今年我们针对科技型企业推出“3+2”弹性期限产品，前3年提供流动性支持，后2年根据企业上市进度调整退出方式。年内落地的5个此类项目中，已有2家进入IPO辅导期，委托人预期收益有望再提升1.5个百分点。

（二）金融市场信托：波动中的“稳压器”

金融市场信托今年规模占比25%，是我们应对市场波动的“压舱石”。年初时，权益市场震荡加剧，债券市场信用利差走阔，我们调整了“股债平衡”策略，更强调“安全边际”。

在固收端，我们收缩了低评级信用债配置，将AAA级国企债、政金债占比提升至70%，同时通过国债期货对冲利率风险；在权益端，聚焦“业绩确定性强、估值合理”的消费、医药龙头，搭配ETF分散个股风险。年中市场最动荡时，我们管理的某金融市场信托产品单日最大回撤控制在1.2%，远低于同类产品3%的平均水平。

让我印象最深的是一位老委托人的反馈：“你们产品的收益不是最高的，但每个月看账户，心里踏实。”这比任何业绩排名都让我们欣慰——资管的本质，不就是“让委托人睡得着觉”吗？

（三）资产证券化信托：轻资本转型的突破口

资产证券化（ABS）业务今年实现规模翻倍，占比提升至12%，这是我们向“轻资本”模式转型的关键一步。我们聚焦供应链金融、消费金融等领域，为核心企业上下游中小供应商提供融资支持。

比如，某汽车制造龙头的供应链ABS项目中，我们通过“线上化确权+区块链存证”技术，将原本需要15个工作日的应收账款确认流程缩短至3天，帮助127家中小供应商提前获得资金，平均融资成本降低1.8个百分点。这类业务不仅不占用公司自有资金，还能通过收取管理费实现稳定收入，更重要的是——我们真正成了产业链生态的“链接者”。

三、资产管理能力的“内功”修炼

（一）投研体系：从“经验驱动”到“数据驱动”

今年我们下大力气升级了投研系统，引入AI智能选股模型和宏观经济因子数据库。以往研究员看一份行业报告要花3天，现在通过自然语言处理技术，10分钟就能提取关键数据；以往做信用评估靠“翻账本、跑现场”，现在结合企业用电、物流、税务等大数据，能提前3-6个月预警信用风险。

记得三季度排查某房企风险时，传统尽调显示其财务指标“达标”，但大数据监测到其下属项目工地用电骤降、购房合同备案量环比下滑40%，我们立即启动压力测试，最终在行业风险暴露前完成了该企业相关项目的部分退出，避免了委托人损失。

（二）风险控制：“全生命周期”管理的深化

风险控制不是“事后救火”，而是“事前预防+事中监控+事后处置”的闭环。今年我们做了三件具体的事：

投前尽调“穿透式”：对底层资产实行“三查”——查资金流向、查关联交易、查实际控制人背景，杜绝“资金空转”。比如某工商企业信托项目，表面是用于设备采购，穿透后发现30%资金拟用于关联方股票