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2026年黄金白银价格还涨吗

一、2026年黄金：高位震荡延续，长期牛市逻辑未改

2026年开年，黄金价格走势延续2025年“高波动、强支撑”特征，成为全球投资者资产配置的核心关注标的。多家国际金融机构及业内专家预测，在央行购金潮、美联储降息周期、“去美元化”趋势等多重因素驱动下，2026年黄金将维持高位震荡格局，且长期上涨逻辑稳固。

机构预测：2026年金价有望突破5000美元关口

2025年12月以来，星展银行、高盛、摩根大通等机构先后发布2026年黄金投资展望，一致看好金价上行空间。星展银行在《2026年第一季度投资展望报告》中指出，尽管2025年10月下旬金价经历近10%的回调（此前8-10月曾反弹32.4%），但这只是资金获利回吐的“健康调整”，长期牛市并未逆转。报告上调2026年金价目标：上半年至每盎司4500美元，下半年看高至5100美元；更长期模型显示，到2030年金价或达6600美元/盎司。

高盛集团预计2026年底金价将升至4900美元/盎司，摩根大通则更为乐观——2026年第四季度金价有望触达5055美元/盎司，甚至可能上探6000美元/盎司。多家机构的共识是：央行购金的结构性需求与美联储降息的周期性支撑，是推动金价上涨的核心动力。

支撑因素：央行购金、降息周期与“去美元化”共振

从基本面看，黄金的“安全资产”属性被持续强化。其一，央行购金潮延续。据统计，2022-2024年全球央行购金量连续三年超1000吨；2025年虽金价创历史新高，全年购金量仍达750-900吨，全球央行黄金储备价值已超过所持美债规模。中国央行的数据更具代表性：截至2025年11月末，中国黄金储备规模达7412万盎司，已连续13个月增持，凸显各国央行对黄金“非信用资产”属性的青睐。

其二，美联储降息周期降低持有成本。2025年美联储累计降息75个基点，市场预计2026年将再降息2次。北京师范大学教授万喆分析，美联储进入降息周期后，实际利率下行将显著降低黄金的机会成本，为金价提供中长期支撑。

其三，“去美元化”趋势提升黄金对冲价值。施罗德公司分析师指出，美国面临“财政脆弱性、政策不确定性及投资者对美元长期角色的疑虑”，黄金因与传统资产低相关性，成为投资者多元化配置的优先选择。《福布斯》杂志进一步提到，“去美元化”交易、私人投资者及加密货币基金对黄金的需求增加，共同构成金价上行的额外动力。

二、2026年白银：高弹性与强基本面并存，波动中寻机会

相较于黄金的“稳健”，白银在2026年将呈现“高弹性、强波动”特征——既受益于黄金上涨的联动效应，又因工业需求支撑具备独立上涨逻辑，但价格波动幅度将显著大于黄金。

供需格局：连续五年短缺，工业需求成核心支撑

世界白银协会数据显示，2025年全球白银市场仍存在约9500万盎司的结构性供应缺口，为连续第五年供不应求。支撑需求的核心动力来自工业领域：过去4年，工业用银需求增长18%，其中光伏产业（每年消耗超2亿盎司）、新能源汽车、人工智能数据中心的需求激增是关键。例如，光伏电池生产中，白银作为导电浆料的核心材料，需求随全球光伏装机量增长持续上升；电动汽车的电池管理系统、充电接口等组件也需大量白银。

供应端则受限于矿山产能：2025年全球矿山白银产量约8.13亿盎司，较2021年略低，且新矿投产需数年时间，短期难以缓解短缺格局。

价格走势：弹性超黄金，波动中见爆发力

2025年白银价格已展现“高弹性”特征：纽约商品交易所白银期货价格12月28日首次突破80美元/盎司，年内涨幅超175%，远超黄金的60%涨幅；但创新高后又快速回落至80美元下方，呈现“涨得快、跌得猛”的典型特征。

专家认为，2026年白银仍将延续这一趋势。万喆指出，白银整体走势跟随黄金，但涨跌幅通常是黄金的2-3倍——行情上行时更具爆发力，回调时波动也更剧烈。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英补充，若2026年地缘政治恶化或美联储加快降息，白银价格可能上探90美元/盎司甚至更高；但需警惕“过度炒作”后的回调风险，尤其是当市场情绪转向时，银价可能出现短期大幅下跌。

三、投资建议：关注长期逻辑，警惕短期波动

对于投资者而言，2026年黄金白银的投资策略需围绕“长期逻辑”与“风险控制”展开：

黄金：适合作为“压舱石”资产，重点配置实物黄金或黄金ETF，利用其“避险+抗通胀”属性对冲美元资产风险；短期回调可视为买入机会，但需避免追高。

白银：适合风险承受能力较高的投资者，可关注工业需求相关的白银股票或期货，但需设置止损线，防范价格波动风险；同时，需密切跟踪新能源、光伏产业的需求数据，以及美联储降息节奏的变化。

总体来看，2026年黄金白银价格虽面临短期波动，但长期支撑逻辑未变——黄金的“央行购金+去美元化”、白银的“供需短缺+工业需求”，