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中小企业管理与科技

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财务视角下游戏公司企业核心竞争力分析

刘东

（湖北民族大学，湖北恩施445000）

【摘要】近几年，上海米哈游网络科技股份有限公司作为游戏界的“新贵”出现在大众视角下，其旗下游戏产品《原神》更是频频在央

视上亮相。公司强劲的增长势头和经济效益，无不彰显着这家上海企业正盛的风头，然而在光鲜亮丽的企业形象之下，也面临着一系

列的经营问题。论文通过将米哈游近几年的营收数据，以及游戏产品构成情况等数据进行分析，采用案例分析法、比率分析法和对比

分析法，对米哈游公司的部分财务数据进行分析。研究发现，米哈游公司经营现况存在着销量下滑、营收来源单一等问题。针对这些

问题，论文给出了相应的建议，以期为现阶段游戏公司更好持续发展提供些许建议。

【关键词】财务视角；盈利模式；互联网企业；米哈游

【中图分类号】G899;F275【文献标志码]A【文章编号】1673-1069(2025)01-0178-03

1引言其中净利润分别为185.4亿元、161.45亿元。据披露，2023年

随着二次元文化在全球范围的流行，全球范围内产生了米哈游公司年营收同样超过了300亿元。这一数据表现已经

近千亿美元规模的产业。预计在未来几年，市场规模仍将持远超众多A股游戏公司，显示着米哈游公司近两年在收人和

续增长，然成为有效刺激经济的经济新增长点。在我国二利润方面都保持着较高的水平，在全球市场上也具有较强的

次元游戏产业中，其中最具代表性的公司便是上海米哈游网竞争能力。

络科技股份有限公司。米哈游在2011年成立，仅用不到153米哈游盈利模式分析

年的时间便成为了市值一千多亿人民币的企业，被誉为行业盈利模式是对企业经营要素进行价值识别和管理，在经

内“最赚钱的公司之一。因此，本文以上海米哈游网络科技营要素中找到盈利机会，即探求企业利润来源、生产过程以

股份有限公司为例，通过对其财务状况、盈利模式进行综合及产出方式的系统方法。本文以米哈游为案例,并根据盈利

分析，部析米哈游目前营运可能面临的困境，并提出相应的模式的四要素理论,对米哈游盈利模式的利润源、利润点、利

改进措施，旨在为二次元产业良性发展提供另一视角，具有润杠杆和利润屏障进行分析,对米哈游盈利模式核心内涵进

重要的现实意义。行解构。

2上海米哈游网络科技股份有限公司概况3.1利润源

上海米哈游网络科技股份有限公司（以下简称米哈游），鉴于米哈游公司战略决策，在公司早期布局之初就将目

成立于2011年，是一家围绕原创IP打造动画、漫画、游戏、光放在全球范围，米哈游旗下的品牌Hoyoverse专门负责游

小说等产品的二次元文化互联网企业，其中主要业务为游戏戏的海外发行和全球化业务。随着《原神》热度破圈，米哈游

研发和运营。2020年，米哈游推出的二次元开放冒险游戏《原公司知名度更上一个台阶，同时米哈游也借此积极拓展了海

神》在全球获得了巨大的成功，截至2024年底，《原神》多次外市场。2022年，米哈游在海外市场的收人占比已经超过

登顶全世界多个国家的游戏下载排行榜，被列为“国家文化50%，在海外市场吸金超百亿。

出口重点项目”。得益于《原神》的大获成功，米哈游2020年3.2.利润点

的营收规模增长至101亿元，随后逐年增长。2021年至2022米哈游盈利模式多元，不同营收模式之间并非相互独

立，而是达成了一种协同耦合机制。玩家在游戏产品，如《原

年这两年米哈游的营收规模分别为328.54亿元、273.4亿元，

【作者简介】刘东(1996-）,男，湖北天门人，研究生在读,研究方向：智能会计。

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