【浙商-2026研报】弘元绿能（603185）：点评报告：2025年业绩扭亏为盈，期待公司新领域进展.pdfVIP

证券研究报告|公司点评|光伏设备

弘元绿能(603185)报告日期：2026年01月21日

2025年业绩扭亏为盈，期待公司新领域进展

——弘元绿能点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑2025年业绩预告：预计归母净利润1.8亿元到2.5亿元，同比扭亏为盈

1）2025年业绩：预计归母净利润1.8亿元到2.5亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。分析师：王华君

（2024年为公司业绩亏损27亿元）执业证书号：S1230520080005

wanghuajun@

2）2025年扣非业绩：预计2025年扣非归母净利润为-2.5亿元到-3.1亿元。（2024年公司扣

非后为亏损26.9亿元）分析师：李思扬

执业证书号：S1230522020001

3）公司依托垂直一体化产业链布局，通过硅料、硅片、电池、组件的内部协同，有效减轻了

lisiyang@

主产业链各环节价格波动的冲击，相较行业实现较好的2025年业绩表现。

❑弘元绿能：光伏一体化成本领军者，受益光伏“反内卷”+“光储一体”大趋势

基本数据

1）行业价格（短期因子）：光伏“反内卷”对国家能源转型、巩固提升全球竞争力至关重要，

收盘价￥25.96

我们预计“反内卷”政策有望加速落地，推升行业价格、盈利能力回到合理水平。

总市值(百万元)17,732.67

2）行业需求（长期因子）：随着储能电芯价格的降低，光伏+储能一体的性价比有望逐步凸

总股本(百万股)683.08

显，推动行业走向光储“二次平价”、刺激行业终端需求增长。

3）弘元绿能股票走势图

短期——公司依靠领先的成本管控能力，在2025年Q3硅料价格底部拐点的背景下，实现领先弘元绿能上证指数

141%

于行业的三季报业绩超预期增长，证明公司在光伏行业领域的成本优势。未来如光伏“反内109%

卷”政策加速落地，带来的行业价格/盈利能力回升，公司业绩弹性大。77%