【中邮-2026研报】杭叉集团（603298）：业绩表现稳健，静待具身智能产品放量.pdfVIP

证券研究报告：机械设备|公司点评报告

发布时间：2026-01-21

股票投资评级杭叉集团(603298)

增持|维持业绩表现稳健，静待具身智能产品放量

个股表现l事件描述

公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润21.13-23.15

杭叉集团机械设备

亿元，与上年重述后的财务数据相比，同比预计增加1.01-3.02亿元，

47%

40%同比增长5%-15%；预计实现扣非归母净利润20.6-22.55亿元，与上

33%

26%年重述后的财务数据相比，预计增加0.98-2.94亿元，同比增长4.99%

19%

至15.01%。

12%

5%l事件点评

-2%

-9%业绩表现稳健，电动化、国际化持续推进。全年来看，公司充分

-16%

2025-012025-042025-062025-082025-112026-01把握市场需求增长契机，营业收入有较好增长叠加核心产品深厚的技

术积淀与规模化生产优势，实现效益持续增长。产品结构方面，电动

资料来源：聚源，中邮证券研究所

叉车销量占比持续提升，产品结构进一步优化，高附加价值产品新能

源叉车、大吨位叉车成为增长主力。海外市场方面，公司在巩固传统

公司基本情况

欧美市场的基础上，加速拓展东南亚、巴西、中东等新兴市场，全球

最新收盘价（元）27.04化战略成效显现。

总股本/流通股本（亿股）13.10/13.10逐步完善智能化领域布局，数据驱动具身智能发展。2025年7月，

总市值/流通市值（亿元）354/354公司控股子公司以增资扩股方式收购国自机器人99.23%股权，有利于

52周内最高/最低价30.11/16.88整合国自机器人的技术研发优势与杭叉的制造、渠道资源。同时，公

资产负债率(%)36.1%司于10月正式发布首款轮式物流人形机器人“X1系列”，希望以人形

市盈率17.56机器人切入搬箱、拆垛、拣选、上下料等尚未完全被自动化覆盖的细

浙江杭叉控股股份有限分场景。杭叉在战略布局中明确强调四大发力方向：模型、数据、硬

第一大股东

公司件、场景：在模型上，杭叉紧跟国际主流的模型范式，不断扩展在工

业环境中的理解与规划能力；在数据上，通过仿真与现场采集结合，

研究所构建高质量工业数据集，驱动算法自我迭代；在硬件上，坚持工业级

可靠性标准，确保设备能在生产线上长期稳定运行；在场景上，从搬

分析师:刘卓

SAC登记编号:S134052