【浙商-2026研报】西子洁能（002534）：期待AIDC打开成长空间，2025扣非业绩大幅增长.pdfVIP

证券研究报告|公司点评|其他电源设备Ⅱ

西子洁能(002534)报告日期：2026年01月19日

期待AIDC打开成长空间，2025扣非业绩大幅增长

——西子洁能点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑数据中心储能：与北京清微智能科技战略合作，AIDC打开成长空间

1）事件：1月16日，公司与北京清微智能科技有限公司正式签署战略合作协议。双分析师：王华君

执业证书号：S1230520080005

方将围绕人工智能数据中心（AIDC）建设，推动算力和能源建设等全方位合作。

wanghuajun@

2）合作方：北京清微智能科技；目前国内AI领域唯一采用新一代芯片架构实现高

分析师：李思扬

阶国产替代的企业，算力卡订单累计超3万张，芯片总出货量突破3000万颗。执业证书号：S1230522020001

3）合作模式：西子洁能量身定制以熔盐储能为核心的零碳供能方案，一方面实现电lisiyang@

力的“移峰填谷”，保障算力中心供电的稳定性与经济性；另一方面，为高密度

算力集群提供高效、精准的温控解决方案，达成“电-热-算”一体化协同。基本数据

❑业绩预告：2025年扣非后归母净利润2.2-2.8亿元，同比增长53%~95%收盘价￥18.44

2025年公司归母净利润预计为4-4.39亿元，同比下降9.05%~0.18%；扣非后归总市值(百万元)15,414.64

母净利润2.2-2.8亿元，同比增长53.3%~95.11%，业绩符合预期。总股本(百万股)835.94

❑西子洁能：期待AIDC燃机/核电/光热等行业多点开花，成长空间打开

股票走势图

1）燃机锅炉：公司产品覆盖了GE、西门子、三菱、安萨尔多、阿尔斯通等国际主要

西子洁能深证成指

燃机供应商的各类各级机型（机组发电功率涵盖8-850MW），国内市场占有率稳居45%

50%以上，为美国N/E（全球燃机锅炉龙头）全球最大的技术转让方。全力推动燃33%

20%

气轮机余热锅炉全球化及北美市场的订单机会落地。8%

2）核电：公司1998年进入核电，已为全国提供186台常规岛压力容器和换热器，-5%

-18%

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