【东方-2026研报】信用债市场周观察：中期信用债的可挖掘凸点.pdfVIP

固定收益|动态跟踪

报告发布日期2026年01月26日

中期信用债的可挖掘凸点

信用债市场周观察齐晟执业证书编号：S0860521120001

香港证监会牌照：BXF200

研究结论

qisheng@

⚫信用周观点：上周债市长债表现整体亮眼，交易盘情绪明显提振，主要驱动因素为010

央行资金呵护和股市盘整降温，30Y走出独立行情；中长期信用债继续跑出超额收杜林执业证书编号：S0860522080004

益，基金启动参与超长信用交易，保险配置力量稳定，叠加摊余成本法债基进入开dulin@

放高峰也提供一定支撑，而中短端理财买入力量稍有减弱，收益率曲线整体呈现牛010

平趋势。向后看，债市预计整体呈现区间震荡，潜在扰动因素包括股市压制、基本王静颖执业证书编号：S0860523080003

面走强、供需平衡等，长债行情延续需要更多催化因素，关注政策预期差、新债供wangjingying@

021

给和配置盘动作。

徐沛翔执业证书编号：S0860525070003

⚫信用债中短端分歧不大，短端可继续套息；2~3Y为基金负债端修复后当前主要关注

xupeixiang@

区间，依然是重要底仓品种，但收益难寻；中长端稍有分歧，3~4Y部分主体收益率021

曲线陡峭化程度提升，个别主体存在凸点，包括航空港等流动性较强的主体在此区

间内性价比突出，其他还可关注一般地级市的次要、一般平台的配置价值，流动性

慢牛预期强化，把握结构性机会：可转债2026-01-20

也有改善、可尝试骑乘；5Y及以上超长信用债尚是小众品种，未成为交易主流，负市场周观察

债端稳定性强机构可关注票息价值。债市的核心问题不在供给，在需求：固定2026-01-12

⚫二永债方面，上周中长期限二永债表现亮眼、交易属性突出，但也出现止盈情绪增收益市场周观察

配置重心继续放在短端：信用债市场周观2026-