核心通胀韧性或有望延续.docx

2025年收官之际,CPI与PPI双双实现回升,对此我们重申2026年度策略报告的观点——不靠强刺激,通胀也能稳住。

一、核心通胀韧性或有望延续

12月CPI同比进一步上行至0.8,这不仅仅是2025年内最高水平,更是2023年2月以来的最高水平。

2026年中国人民银行工作会议在1月5日-6日召开,会议强调,把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量。12月这份CPI数据,虽较目标尚有距离,但已取得了较为不错的成绩。

最为重要的成果,就是核心CPI价格取得回升后,整体韧性较强。回顾2025年,核心CPI同比从同年2

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