行业深度报告：超节点：光、液冷、供电、芯片的全面升级.pdfVIP

通信

行

业

研通信超节点：光、液冷、供电、芯片的全面升级

究

2026年01月28日

——行业深度报告

投资评级：看好（维持）

行业走势图

超节点：依托网络互联下的“超大型GPU/ASIC”

通信沪深300超节点集群（SuperPod）最早由英伟达提出，随着AI模型迭代对算力需求不断

行106%增长，集群从千卡扩散至万卡、百万卡等，而扩张方式主要为ScaleUp（纵向扩

业79%

深53%展）和ScaleOut（横向扩展）两个维度。我们认为构造超节点的核心在于更大

度26%的节点内互联，硬件与软件协议需互相适配整合，使得数个分离的算力芯片通过

报0%

告网络互联整合成逻辑上的一台“大型GPU/ASIC”，突破单一8卡服务器在效率、

-26%

2025-012025-052025-09可靠性上的瓶颈。超节点Rack网络互联重点在于Scaleup互联协议及拓扑结构。

数据来源：聚源超节点新增scaleup互联需求，光、液冷、供电、芯片等环节迎升级

超节点服务器Rack主要由计算节点Computertray、交换节点Switchtray、TOR

相关研究报告switch交换机、供电单元Powershelf、供电母线Busbar、电缆桥架Cabletray、

液冷散热配套等单元组成，随着超节点服务器渗透率不断增长，除了持续带动对

《重视边际变化：卫星和国产AI链—

算力卡、交换芯片、交换机的需求外，也有望持续拉动高功率电源、高压

行业周报》-2026.1.25

UPS/HVDC、服务器液冷散热、铜缆、PCB、光通信等板块的需求。

《重视硅光和CPO链投资机会—行业

点评报告》-2026.1.21超节点助力国产集群性能提升，或弥补单卡算力差距，助力国产AI发展

《台积电和谷歌表现亮眼，重视硅光从单卡和集群性能对比上看，据SemiAnalysis和CDCC公众号，尽管国产芯片

链和谷歌链—行业周报》-2026.1.18在制程上略有落后，单颗昇腾910C芯片BF16性能仅为GB200模组的1/3，但

通过超节点集群的方式，单个CloudMatrix384集群BF16性能总体则是NVL72

的1.7倍，其总内存容量为后者3.6倍，总内存带宽为后者2.1倍，有效弥补了

国产芯片在算力层面上的短板。截至2025年9月，Atlas900A3SuperPoD已累

计部署超300套，服务超20位客户。此外，华为公布Atlas950SuperCluster和

Atlas960SuperCluster，算力规模分别超过50万卡和达到百万卡，通过持续扩大

国产超节点规模的方式，有望实现国产AI基础设施性能的弯道超车，助力国产

AI生态发展。

投资建议：重视三大主线和四大赛道