【大同-2026研报】造纸行业周报：行业产能扩容、白卡纸提价落地可期.pdfVIP

证券研究报告——造纸行业周报

行业产能扩容、白卡纸提价落地可期

【2026.1.19-2026.1.25】

行业评级：看好核心观点

发布日期：2026.1.26纸品价格稳中有升，白卡纸提价落地可期：本周纸品价格整体

平稳，白板纸均价上涨8元/吨，箱板纸、瓦楞纸、白卡纸价

格保持稳定。行业利好信号明确，玖龙、APP等巨头宣布春节

造纸行情走势图后上调白卡纸价格200元/吨，叠加纸企春节停机检修减少供

应约12万吨，为后续价格上行提供支撑，木浆系纸品盈利确

定性增强。

纸浆库存回落价格微涨，供需格局优化：纸浆期货库存降至

13.96万吨（周减9580吨），期货收盘价微涨6元/吨至5336

元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价小幅下降，国际纸浆价格保

数据来源：Wind大同证券持平稳。库存去化叠加价格企稳，反映纸浆市场供需格局逐步

优化，成本端对纸品盈利的拖累风险减弱。

大同证券研究中心政策产业共振，产能与效率双升：政策层面，广西明确2030

年制浆造纸业产量目标2700万吨，北海港木片专用泊位对外

分析师：杨素婷开放提升原料供应效率；产业层面，云南东晟纸业6600纸机

执业证书编号：S0770524020002投产实现高效绿色生产，国产化装备打破国际垄断，行业向“规

邮箱：yangst@模化、智能化、绿色化”转型步伐加快。

当前板块处于“盈利兑现+长期成长”关键阶段，建议聚焦“提

研究助理：温慧

价弹性+政策受益”双主线。一方面，把握白卡纸提价主线，

执业证书编号：S0770125070012

春节后200元/吨涨价落地确定性概率高，叠加纸企停机减供，

邮箱：wenh@

龙头企业短期盈利弹性显著；另一方面，布局产能扩容与政策

受益标的，广西产能规划落地、港口物流优化、国产化装备突

地址：山西太原长治路111号山

破，具备产能布局与绿色生产优势的企业长期成长空间广阔。

西世贸中心A座F12、F13

网址:风险提示

需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。

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证券研究报告——造纸行业周报

一、行业要闻

200元/吨多家白卡纸巨头将在春节后涨价

近日，玖龙纸业、APP(中国)、博汇纸业、万国纸业、亚太森博(江苏)等多家白卡纸行

业巨头相继发布涨价函，宣布将在2月底3月初上调白卡纸价格200元/吨。

随着春节到来，各大纸企普遍进入或即将进入年度停机检修期，在供应端有利于纸价上

涨。正如玖龙纸业在涨价函中称“由于运营成本持续增加，企业经营压力增大，同时1月份

和3月份主流厂家停机检修，减少投放量约12万吨左右。”

此次集体涨价恰逢春节假期过后，其时间选择折射出纸厂的销售策略——隐含刺激出货

的目的，促使客户加快采购节奏，既消化库存压力，亦为后续潜在的市场波动预留空间。

广西提出制浆造纸业2030年发展目标：纸及纸板产量达到2700万吨

近日，广西壮族自