【国盛-2026研报】农产品（000061）：农批龙头价值回归，稳健中兼具成长性.pdfVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

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20260128

年月日

农产品（000061.SZ）

农批龙头价值回归，稳健中兼具成长性

概况：农批市场龙头，资产价值丰厚。公司为深圳国资委下属农批市场龙买入（首次）

头企业，年均交易额超2500亿、年均交易量超3600万吨、持续保持全国股票信息

规模以上农批市场10%的市场份额，为我国规模最大的全国综合性农批

企业。2018-2024年，公司收入CAGR为16.07%、归母净利润CAGR为行业一般零售

44.18%。公司主营业务包括农批市场经营、农批市场配套（产业链）、农01月27日收盘价（元）9.27

产品生产加工部分，产业链为近年主要驱动力。深圳国资委为公司实控人，总市值（百万元）18,400.59

持股38.67%，二股东生命人寿持股25.62%；分红政策稳定，持续回报股总股本（百万股）1,984.96

东，2024年推出新员工持股计划，激励范围、资金规模扩大。其中自由流通股（%）85.49

30日日均成交量（百万股）23.85

成熟市场挖潜提效，培育市场逐步扭亏。公司共经营35家批发市场，涵股价走势

盖20余个大中城市，形成全国布局。向基地延伸，总面积已达44万亩。

公司旗下农批市场占有率连续多年超10%。在营实体农批盈利状况较好，农产品沪深300

70%

2024年子公司及参股公司72%实现盈利，天津扭亏、宁夏减亏，长春、

武汉等逐步调整。成熟市场盈利能力强，深挖成长空间大，核心市场区位54%

优势显著，深度绑定区域民生。38%

22%

产业链一体化布局，探索新成长空间。上游延伸基地布局“深农农场”。

2020年开始探索“一园一基地一中心”的“深农农场”上游农产品标准化6%

基地服务，通过规模化种植带动周边，形成产地集配、服务、产销对接等-10%

一系列业务，目前已与全国超44万亩基地建立协议合作关系。下游延伸2025-012025-052025-092026-01

城配业务“深农厨房”+进出口贸易。①城配业务：下游建设“深农厨房”

作者

城配体系，2024年深农厨房收入9.2亿元。②进出口贸易：已在深圳开展

进出口业务，蔬菜水果贸易业务，下一步将在全国优势市场推广。