国金证券-太阳纸业-002078-深入布局林浆纸一体化,成长节奏明确可兑现.pdfVIP

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  • 2026-01-30 发布于江苏
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国金证券-太阳纸业-002078-深入布局林浆纸一体化,成长节奏明确可兑现.pdf

投资逻辑

公司林浆纸一体化布局卓有成效,盈利表现穿越行业周期。公司核

心优势源于林浆纸一体化+三大基地协同的成本护城河、产品/原

料/工艺三重差异化与精细化运营控费,叠加产能与市场节奏精准

把控,保持行业领先的盈利能力。2015-2024年,公司平均ROE为

14.96%,单吨纸浆净利润为437元/吨,保持行业领先水平。公司

把握行业走势能力出众,吨纸投资额较低,进一步强化较友商的

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