【开源-2026研报】行业点评报告：春节错期旺季备货开启，重视鸣鸣很忙上市催化.pdfVIP

休闲食品

行

业

研休闲食品春节错期旺季备货开启，重视鸣鸣很忙上市催化

究

2026年01月27日

——行业点评报告

投资评级：看好（维持）张宇光（分析师）陈钟山（分析师）

zhangyuguang@kysec.cnchenzhongshan@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790520030003证书编号：S0790524040001

春节作为食品消费旺季，备货需求释放有望提振板块

休闲食品沪深300新春佳节是食品饮料消费核心旺季，礼品采购、家庭团聚等场景带动大众

29%

行品备货需求集中释放。2026年春节落在二月中旬，春节错期下休闲食品企业

19%

业2026年一季度业绩基数较低，叠加政策端强调扩内需促消费，预计年初春节旺

点10%

评季休闲食品企业备货将成为板块业绩较强催化，当前大众品需求韧性较强，受益

报0%于品类红利与渠道变革红利，优秀零食企业凭借大单品战略、全渠道布局及

告-10%

2025-012025-052025-092026-01成本红利，净利率有望提升，零食赛道景气度上行，头部企业储备春节礼盒产

数据来源：聚源品，魔芋、坚果等细分品类有望高增，量贩零食企业门店预计春节期间实现亮眼

销售，2026Q1休闲食品板块业绩有望实现较快增长。

相关研究报告港股零食量贩龙头即将上市，关注板块相关催化

鸣鸣很忙集团通过港股聆讯，预计近期有望顺利上市，公司的量贩商业模式对传

统零售进行重构，鸣鸣很忙在供应链端精选优质厂商，规模化采购优质产品，提

升企业周转效率；在开店端依托高效现代的加盟商体系快速拓店，规模高速增长；

同时运营端向消费者提供品类丰富、高质价比、持续上新的商品以及欢乐舒适的

逛店体验。作为反馈，消费者复购为鸣鸣很忙提供销售数据支撑、需求洞察；鸣

开鸣很忙同时高效向供应厂商传达前端产品精选与定制需求。正向循环的商业模式

源

证为公司构建高优势的经营护城河，鸣鸣很忙公司实现高速成长。建议关注新上市

券

企业对板块带来的相关催化。

证

券推荐标的：卫龙美味、甘源食品、盐津铺子、万辰集团

研（1）卫龙美味：公司魔芋产品开发新口味，有望保持较快增长，品类仍处

究于红利期。面制品有望逐步恢复，豆制品可能打开第三增长曲线，渠道端

报

告量贩零食渠道势能强，传统商超买力有望提升，另外公司海外市场具备较

大空间。（2）甘源食品：看好公司经营困境反转，展望2026年经过调整后

目前公司各渠道趋势向好，传统渠道主动拥抱商超调改，海外市场潜力十

足，另外2026年春节错期叠加2025H1低基数，预计公司2026Q1