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2025年证券从业《衍生品》高频题

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（以下各小题备选答案中，只有一项符合题意）

1.衍生品的价值依赖于基础资产价格变动的金融工具是（）。

A.货币基金

B.股票

C.指数基金

D.衍生品

2.下列关于远期合约的表述，错误的是（）。

A.可以通过交易所交易

B.交易双方约定未来交割标的资产的价格和数量

C.通常需要缴纳保证金

D.具有强制执行性

3.某投资者在2024年6月1日以50元的价格买入一份执行价格为55元、到期日为2024年12月31日的看跌期权，期权费为3元。若到期时标的资产价格为48元，该投资者的行权收益为（）元。

A.2

B.3

C.5

D.8

4.期货市场的“逐日盯市”制度是指（）。

A.每日收盘后计算所有持仓的盈亏

B.每日调整保证金水平

C.每日进行实物交割

D.每日限制交易量

5.以下不属于期权基本要素的是（）。

A.标的资产

B.行权价格

C.期权费

D.交易手续费

6.假设某股票当前价格为100元，执行价格为110元的看涨期权Delta为0.5。为保持Delta中性，若股票价格上涨1元至101元，该投资者应（）。

A.卖出0.5股股票

B.买入0.5股股票

C.卖出1股股票

D.买入1股股票

7.利率互换中，交易一方同意按固定利率支付利息，另一方同意按浮动利率支付利息，这种交换称为（）。

A.交叉互换

B.平行互换

C.资本互换

D.利率互换

8.衡量投资组合在给定置信水平下可能发生的最大损失的一种风险度量方法是（）。

A.波动率

B.贝塔系数

C.在险价值（VaR）

D.久期

9.某公司预期未来三个月需要借款1000万美元，担心利率上升。它可以通过买入一份3个月期美元利率互换合约来对冲风险。在合约中，该公司同意按固定利率（例如6%）支付利息，同时收取浮动利率（例如基于3个月LIBOR）。若3个月后LIBOR为5%，则该公司在支付浮动利息的同时，会收到（）万美元的利息差。

A.1

B.5

C.10

D.无法确定，因需支付固定利息

10.以下关于期货套期保值的表述，正确的是（）。

A.套期保值总是能完全消除所有风险

B.进行空头套期保值时，应买入相关期货合约

C.基差风险是套期保值中需要考虑的主要风险之一

D.套期保值不需要付出成本

11.欧式期权与美式期权的主要区别在于（）。

A.标的资产类型

B.行权价格

C.期权费

D.行权时间

12.买入一份看涨期权和买入一份看跌期权，执行价格和到期日相同的策略称为（）。

A.跨式期权策略

B.牛市价差策略

C.熊市价差策略

D.钻石期权策略

13.下列不属于衍生品市场风险的是（）。

A.信用风险

B.市场风险

C.操作风险

D.资产负债率风险

14.VaR计算中使用的“历史模拟法”是（）。

A.基于期权定价模型

B.基于参数方法和正态分布假设

C.基于对过去一段时间内损益分布的统计分析

D.基于压力测试结果

15.在衍生品交易中，利用微小价格差异在不同市场间进行交易以获取利润的行为称为（）。

A.套利

B.投机

C.套期保值

D.arbitrage（注意：此处为英文术语，考试中可能出现）

二、判断题（以下各小题表述中，正确的划“√”，错误的划“×”）

1.期货合约是标准化的远期合约，可以在交易所进行集中交易。（）

2.期权买方的最大损失是支付的权利金。（）

3.互换合约是场外交易（OTC）的主要产品形式之一。（）

4.Delta表示期权价格相对于基础资产价格变动的敏感度。（）

5.久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。（）

6.进行交叉套期保值是指使用与基础资产不完全相关的期货合约进行套期保值。（）

7.任何衍生品策略都只能带来盈利。（）

8.衍生品市场的价格发现功能是指衍生品价格能够反映基础资产的未来价格预期。（）

9.违反市场禁