【开源-2026研报】IFBH（06603）：港股公司信息更新报告：基本面强化改善，多维度构建增长新动能.pdfVIP

食品饮料/饮料乳品

公

司IFBH（06603.HK）基本面强化改善，多维度构建增长新动能

研

究

2026年01月27日

——港股公司信息更新报告

投资评级：增持（维持）张宇光（分析师）张恒玮（分析师）

zhangyuguang@kysec.cnzhanghengwei@kysec.cn

证书编号：S0790520030003证书编号：S0790524010001

日期2026/1/26

当前股价(港元)17.210基本面强化改善，多维度构建增长新动能，维持“增持”评级

港一年最高最低(港元)48.800/14.2502025年Q4以来公司在产品、管理、渠道等核心领域启动系统性调整，叠加回购

股

公总市值(亿港元)45.89计划释放经营信心，基本面逻辑得到强化。考虑行业竞争加剧，我们下调

司流通市值(亿港元)45.662025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.33（-0.05）、0.48

信

息总股本(亿股)2.67（-0.07）、0.61（-0.10）亿美元，同比分别+0.3%、+43.0%、+27.9%，当前股价

更流通港股(亿股)2.65对应PE分别为18.7、13.1、10.2倍，维持“增持”评级。

新

报近3个月换手率(%)49.39双品牌差异化发力，增长动能焕新

告

2025年椰子水行业竞争加剧，主品牌If椰子水凭借纯天然品质与先发品牌优

股价走势图势，销售表现好于行业及竞品，持续巩固头部地位，2026年有望继续领跑赛道。

副品牌Innococo全年销售承压，年底已完成大商整改与合作伙伴扩容，叠加高

IFBH恒生指数

50%性价比电解质饮料新品落地，2026年有望重回高增长通道，打造公司第二增长

曲线。

0%

2025-012025-052025-09合作版图扩容，网点规模有望跨越式增长

-50%2025年9月公司与中粮集团旗下中粮名庄荟正式签署战略合作协议，标志着公

司在国内市场战略布局再度提速。一方面依托中粮名庄荟覆盖全国的超百万终端

开-100%

源网络与多元渠道资源，助力公司快速突破区域壁垒，实现产品全域覆盖，为业绩

证数据来源：聚源高增与区域拓展奠定坚实基础；另一方面借力央企品牌背书，强化品牌形象，有

券

助于提升产品全国曝光与消费者认知度。

证相关研究报告加强本地化运营，管理效率升级

券

研《椰水领航拓蓝海，泰国产业筑壁垒2025年11月公司与上海西虹桥科创发展有限公司签署合作协议，正式落户虹

究

报—公司首次覆盖报告》-2025.9.17桥国际中央商务区并设立If品牌中国区总部。后续公司将完成上海办公室核心

告

团队搭建，配备销售、市场、营销等关键职能人员，增设专职渠道管理岗位，针