公司业绩反转确认，成长弹性进入全面提升新阶段.pdfVIP

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金银河（300619.SZ）：公司业绩反2026年1月30日

东转确认，成长弹性进入全面提升新推荐/维持

金银河公司报告

兴阶段

证

券

股

份事件：公司于2026年1月29日发布2025年度业绩预告。根据公告，公司公司简介：

有2025年预期实现归母净利润2200万～3200万元（去年同期亏损8071万元），金银河（佛山市金银河智能装备股份有限公

限预期实现扣非归母净利润1400万元～2100万元（去年同期亏损9183万元）。司）成立于2002年，并于2017年在深交所

公我们认为，公司业绩反转已获确认。从公司2025年业绩预告观察，公司较2024创业板成功上市。公司主要从事新能源装备

制造及化工新材料装备制造，现为国内干法

司年已成功实现困境反转。从公司2025Q4单季度业绩表现观察，公司25Q4或电极、锂电池连续化制浆装备龙头企业，产

证实现归母净利润+1000万元～+2000万元（去年同期为亏损-7199万元），同品可应用于固态电池、锂（钠）电池、动力

券比扭亏为盈。综合考虑固定资产折旧及应收账款坏账计提等因素，我们认为公电池、储能电池及数码电池等新能源电池。

研司2025年业绩的困境反转具有确定性。随着其铷铯盐项目产能爬坡和销售渠此外，公司为国内有机硅装备龙头企业，技

究道拓展，叠加锂电设备在手订单收入的逐渐确定（25Q4大额计提可能出现的冲术、产品线及产销量均在有机硅装备行业内

占据领先优势。

报回），2026年公司成长弹性及业绩弹性或将明显显现。资料来源：公司公告、东兴证券研究所

告未来3-6个月重大事项提示：

我们认为，公司25Q4盈利环比下滑或受固定资产折旧及应收账款坏账计提增

无。

加影响。

资料来源：公司公告、东兴证券研究所

（1）金银河固定资产折旧的增加与其铷铯工厂项目于25M10转固相关。据2025

交易数据

年中报，公司项目在建工程账面余额为2.39亿元，10月份建成后将转为固定

52周股价区间（元）55.16-21.74

资产并形成折旧摊销，对四季度业绩造成影响。以公司25中报披露的折旧方

总市值（亿元）89.44

法计算（机器设备年折旧率9.5%～19%），其25年折旧摊销金额或为2300万元～

流通市值（亿元）74.77

4500万元，折旧摊销金额对公司盈利的影响或在四季度集中体现。同时，考虑