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研究报告

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构筑发展韧性，赢得周期主动——海外码头收购对航运企业的影响及战略意义

一、海外码头收购概述

1.海外码头收购的背景与趋势

(1)随着全球经济的快速发展和国际贸易的日益繁荣，航运业作为国际贸易的重要支撑，其地位和作用愈发凸显。近年来，海外码头收购成为航运企业拓展全球业务、增强市场竞争力的重要手段。据统计，自2010年以来，全球航运业海外码头收购交易额累计超过1000亿美元。这一现象的背后，既有全球经济一体化的推动，也有航运企业自身发展战略的需要。

(2)在全球经济一体化的背景下，航运企业面临着激烈的市场竞争。为了在全球范围内获取更多的市场份额，降低运输成本，提高运输效率，许多航运企业开始通过海外码头收购来扩大自己的业务范围。例如，全球最大的集装箱航运公司之一马士基集团，近年来通过一系列海外码头收购，成功地将业务网络拓展至全球各地，提升了其在全球航运市场的竞争力。此外，随着全球贸易量的不断增长，对港口码头的需求也在持续上升，这为航运企业提供了更多的收购机会。

(3)同时，随着全球航运市场的周期性波动，航运企业对码头资源的控制能力成为其抵御市场风险、保持稳定收益的关键。通过海外码头收购，航运企业可以实现对关键港口码头的直接控制，降低对第三方码头的依赖，从而在市场波动时保持稳定的运输服务。例如，中远海运集团在2016年收购了意大利的达门码头，此举不仅扩大了其在欧洲市场的业务范围，还增强了其在全球航运市场的抗风险能力。此外，随着“一带一路”倡议的深入推进，中国航运企业海外码头收购的步伐也在不断加快，这不仅有助于推动中国航运企业“走出去”，也为全球航运市场注入了新的活力。

2.海外码头收购的驱动因素

(1)经济全球化的深入发展推动了国际航运市场的繁荣，为企业提供了广阔的发展空间。随着国际贸易量的持续增长，航运企业对港口码头的需求不断增加，海外码头收购成为拓展业务、增强市场影响力的有效途径。

(2)竞争压力的加剧促使航运企业寻求海外码头收购。全球航运企业之间的竞争日益激烈，通过收购海外码头，企业可以提升全球物流网络覆盖，增强自身竞争力，并在关键市场占据有利地位。

(3)技术进步和能源转型也对航运企业的海外码头收购产生了影响。随着航运业向绿色、低碳、智能化方向发展，拥有先进设施和环保技术的海外码头成为航运企业追求的目标，通过收购这些码头，企业可以提升自身的环保形象和技术实力。

3.海外码头收购的主要模式

(1)海外码头收购的主要模式之一是直接收购。这种模式指的是航运企业直接从码头运营商或其他股东手中购买码头所有权。直接收购能够为企业带来对码头资产的直接控制权，有利于企业根据自身业务需求调整码头运营策略。例如，全球航运巨头马士基集团在2016年以31亿美元收购了意大利的达门码头，此举使马士基在意大利市场获得了更大的话语权，同时也增强了其在全球集装箱航运市场的竞争力。

(2)另一种主要模式是股权收购。在这种模式下，航运企业通过购买目标码头运营商的部分股权来实现对码头的控制。股权收购可以降低企业的收购成本，同时也能保持与目标企业的合作关系。例如，新加坡港务集团通过逐步增持股权，最终在2015年成为荷兰欧洲码头公司（EuropeContainerTerminals）的最大股东，从而在荷兰港口市场中拥有了重要的影响力。

(3)还有一种模式是战略合作伙伴关系。这种模式下，航运企业与码头运营商建立长期的合作关系，通过共同投资、技术共享等方式共同运营码头。这种模式有助于航运企业降低风险，同时也能够快速进入新的市场。例如，地中海航运公司（MSC）与韩国仁川港务局在2019年签署了长期合作协议，共同投资和运营仁川港的集装箱码头，这不仅有助于MSC巩固其在亚洲市场的地位，也为仁川港带来了更多的业务流量。

二、海外码头收购对航运企业的影响

1.增强全球物流网络覆盖

(1)通过海外码头收购，航运企业能够迅速增强其全球物流网络的覆盖范围。这种战略布局使得企业能够在全球主要贸易节点拥有直接运营的码头，从而缩短货物运输时间，降低物流成本。例如，荷兰皇家壳牌公司通过收购全球多个港口的码头，实现了在全球范围内的物流网络优化，提高了其石油产品的分销效率。

(2)增强全球物流网络覆盖有助于航运企业更好地满足客户需求。在全球化的今天，客户对物流服务的时效性和可靠性要求越来越高。通过海外码头收购，企业能够提供更加灵活和高效的物流解决方案，满足不同客户在不同地区的运输需求。这种服务能力的提升有助于企业在激烈的市场竞争中占据优势。

(3)全球物流网络覆盖的增强还有助于航运企业应对市场波动。在全球经济一体化的背景下，市场波动往往涉及多个国家和地区。通过在全球范围内布局码头，企业能够分散风险，减少单一市场波动对整