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产融结合的商业模式创新（海尔金控案例）

引言

在全球产业链重构与数字经济快速发展的背景下，企业竞争已从单一主体间的较量转向生态体系的博弈。产融结合作为连接产业资本与金融资本的关键纽带，正成为企业构建核心竞争力的重要路径。所谓产融结合，是指产业与金融业在资本、信息、技术等要素层面深度融合，通过金融工具激活产业资源，以产业场景反哺金融创新，最终实现“产业-金融”的双向赋能。

作为中国制造业的标杆企业，海尔集团旗下的海尔金控自成立以来，始终以“产业投行”为定位，跳出传统金融机构“赚利差”的思维定式，将金融服务嵌入家电、智能制造、农业等核心产业场景，探索出一条“以融促产、以产带融”的差异化路径。其商业模式创新不仅为海尔生态注入了新动能，更为传统企业转型提供了可复制的参考样本。本文将围绕海尔金控的实践，系统解析产融结合的创新逻辑与落地路径。

一、产融结合的核心逻辑：从“工具”到“生态”的范式升级

（一）传统产融结合的局限性

传统产融结合多以“财务投资”或“融资支持”为核心，表现为产业集团设立财务公司、参股金融机构，或金融机构向产业提供信贷服务。这种模式虽能缓解企业融资压力，但存在明显短板：

其一，金融与产业的连接停留在“资金流”表层，未深入到业务流、信息流的协同。例如，传统供应链金融仅关注核心企业信用背书下的应收账款融资，对上下游中小企业的实际经营需求缺乏洞察，导致金融服务与产业痛点脱节。

其二，金融机构与产业主体的利益诉求存在冲突。金融机构追求资金安全性与收益性，倾向于服务高信用等级的大企业；而产业发展的关键恰恰在于激活中小企业的活力，这种“错配”使得金融资源难以精准滴灌。

其三，风险防控依赖抵押担保等传统手段，对轻资产、高成长的创新型企业支持不足，制约了产业升级的速度。

（二）新范式下的产融结合：生态共生的本质

随着数字技术的普及与产业互联网的发展，产融结合的内涵发生了根本性转变。新范式下的产融结合不再是“产业+金融”的简单叠加，而是通过构建“产业场景-数据洞察-金融服务-生态反哺”的闭环，实现资源的高效配置与价值的倍增创造。其核心特征体现在三个方面：

一是“场景穿透”，即金融服务必须根植于具体的产业场景，从研发、生产、流通到消费的全链条中挖掘需求。例如，在智能制造场景中，金融服务需覆盖设备采购、产能共享、订单融资等多个环节，而非单一的贷款支持。

二是“数据驱动”，通过物联网、区块链等技术采集产业全要素数据，形成动态的企业画像，从而实现风险评估的精准化与金融产品的定制化。

三是“生态协同”，金融机构不再是独立的服务提供者，而是与产业主体、科技平台、政府机构等共同构建价值网络，通过资源共享、能力互补，放大整体效能。

二、海尔金控的实践路径：从产业场景到生态赋能的三级跳跃

（一）第一步：深耕主业场景，挖掘金融需求“富矿”

海尔金控的产融创新并非盲目扩张，而是以海尔集团的核心产业为根基，聚焦家电、智能制造、农业三大场景，精准定位金融服务的“切入点”。

在家电产业链中，海尔拥有超过数万家供应商与经销商，这些中小企业普遍面临“两头压款”的困境——向上游采购需预付资金，向下游销售需账期回款，资金周转压力巨大。传统金融机构因缺乏对产业链的深度了解，往往不敢轻易放贷。海尔金控通过“穿透式”调研发现，这些企业的经营风险并非来自信用缺失，而是来自产业链条的资金流动不畅。基于此，其开发了“订单融资”“存货质押融资”等产品，以真实的交易数据（如与海尔的历史订单、物流信息）为风控依据，为中小企业提供无抵押、低利率的资金支持。

在智能制造场景中，海尔卡奥斯工业互联网平台连接了数百万台设备，积累了大量设备运行数据（如开工率、能耗、良品率）。海尔金控以此为基础，推出“设备融资租赁+产能共享”模式：对于资金紧张的中小企业，可通过租赁方式使用高端设备；若设备闲置，平台可匹配其他企业的产能需求，租金收入可用于偿还租赁费用。这种模式不仅解决了中小企业的设备投入难题，更盘活了存量资产，提升了整个产业链的资源利用效率。

（二）第二步：科技赋能风控，构建“看得清、管得住”的能力体系

金融的核心是风险控制，产融结合的深度取决于对产业风险的认知能力。海尔金控并未依赖传统的抵押担保，而是通过“产业数据+科技手段”构建了独特的风控体系。

一方面，依托海尔生态的物联网设备（如智能家电、工业传感器），实时采集企业的生产、销售、物流数据，形成涵盖“人、货、场”的多维画像。例如，对农业场景中的种植户，可通过土壤传感器、气象数据、农产品流通记录等，评估其种植风险与还款能力；对制造业企业，可通过设备运行数据判断其实际产能与经营状况，避免因财务报表滞后导致的误判。

另一方面，引入区块链技术实现数据的不可篡改与可追溯。在供应链金融中，每一笔交易的订单、物流、质检信息都上链存证，金融机构可直接调取核实，