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企业与经济老字号品牌营销

华谊嘉信并购迪思传媒的业绩承诺分析

◎李梦薇

摘要：世界巨头企业的发展，并购都是重要手段从而提高企业的竞争力。

之一。诸多企业在加入并购队伍的同时，也遇到了并购（二）业绩承诺成因

重组过程中的巨大风险。为了保障并购重组活动能够顺

1.增强投资者信心

利进行，企业将业绩承诺机制作为并购重组活动的有效

华谊嘉信并购迪思传媒之后，迪思传媒的收益将归

保障机制。于是，对于业绩承诺的分析，应该成为我们

于华谊嘉信。但如果迪思传媒在被并购后，并不能为并

关注的问题。本文将以华谊嘉信并购迪思传媒为例，结

购方带来预期的利益，并购活动就存在一定的风险，并

合并购具体情况，对其业绩承诺做出分析。

购方与被并购方产生信息不对称的问题，并购方股东对

关键词：并购重组；业绩承诺；风险控制

并购重组行为存在一定质疑。对此，公司需要采用业绩

一、并购双方介绍承诺机制来增强投资者信心，为投资者的担忧提供资金

（一）华谊嘉信保障。

2.保护中小投资者利益

华谊嘉信是一家主要从事线下营销服务的专业化

业绩承诺可以降低并购后的整合风险。如果被并购

公司，主要经营业务是互联网信息服务、营销策划等。

方没有完成业绩承诺，并购方将面临不可预计的风险，

2010年，华谊嘉信成功上市。上市后，华谊嘉信的目

股东（特别是中小股东）最先做出反应，利益减小，丧

标是形成整合型营销，于是涉足线上营销服务，完成从

失信心，加大整合风险。但业绩承诺可以将被并购方的

线下到线上的延伸。因此，2013年，华谊嘉信通过重

风险分担一部分，业绩补偿款可以在一定程度上降低被

组收购了上海三家广告公司。2014年，迪思传媒被华

并购方股东的损失。

谊嘉信收购100%股权，对价4.6亿元。这次并购重组，

同时，业绩承诺还可以降低代理成本。业绩承诺可

使得华谊嘉信转型为整合营销。

以降低信息不对称程度。迪思传媒与华谊嘉信签订了业

当前，华谊嘉信在全国范围内有42家分支机构，

绩承诺，如果没有完成业绩承诺，他们将付出赔偿金，

35家控股企业，数百名员工，已成长为本土最大的线

所以迪思传媒的管理层会密切关注迪思传媒的生产经营

下营销服务企业和整合营销传播服务企业。

情况，也会督促工作人员做好并购后的整合工作，减少

（二）迪思传媒