“保险+期货”模式下保险公司期权持仓动态管理研究——以棉花为例.pdfVIP

第37卷第5期保险职业学院学报（双月刊）Vol.37No.5

2023年10月JOURNALOFINSURANCEPROFESSIONALCOLLEGE（Bimonthly）Oct.2023

“保险+期货”模式下保险公司期权持仓动态管理研究

——以棉花为例

毛逸飞，牛浩，陈盛伟112

（1.山东农业大学经济管理学院，山东泰安271018；2.山东理工大学，山东淄博255000）

［摘要］近年来“保险＋期货”模式下保险公司出现收益有限、获利渠道单一、承保积极性不足等问题，在一定程度上

阻碍了该模式的顺利开展。本文以棉花“保险+期货”为例，运用概率统计等研究方法测算棉花看跌期权价值并分析其与标

的资产价格之间的关系，为保险公司提出适当的期权持仓策略。研究发现：距到期日越近，期权价值越容易发生损失，并且

损失程度会逐渐扩大；将2019—2022年棉花期权价格数据代入本文提出的期权持仓策略并对保险公司收益进行评估，证明

该策略具有一定的可行性。

［关键词］“保险+期货”；保险公司；期权持仓；棉花；动态管理

［中图分类号］F840.5［文献标识码］A［文章编号］1673-1306（2023）05-0058-06

［Abstract］Inrecentyears，underthemodeof“insurance+futures”，insurancecompanieshavelimited

income，singleprofitchannelsandlackofunderwritingenthusiasm，whichhavehinderedthesmoothdevelop‐

mentofthemodetoacertainextent.Takingcotton“insurance+futures”asanexample，theresearchmeth‐

odssuchasprobabilitystatisticsareusedtocalculatethevalueofoptionsandanalyzetherelationshipbe‐

tweentheoptionsandtheunderlyingassetprice，soastoputforwardtheappropriateoptionholdingstrategy

forinsurancecompanies.Itisfoundthattheclosertothematuritydate，themorelikelytheoptionvalueisto

lose，andthedegreeoflosswillgraduallyexpand.Whensubstitutingthecottonoptiondatafrom2019-2022

intotheoptionholdingstrategyproposedinthispaperandassessingtheearningsoftheinsurancecompany，it

provesthatthestrategyisfeasible.

［Keywords］“insurance+futures”；insurancecompany；optionposition；cotton；dynamicmanagement

［1-2］

避了价格风险。但是，近年来“保险+期货”模式

一、引言下保险公司出现了收益有限、被动参与、承保积极

性不足等问题，阻碍了该模式在全国范围内的进一

［3］

自2016年起，中央一号文件已连续八年提及步推广。事实上，在“保险+期货”模式中保险公

“保险+期货”模式。该模式下农户通过缴纳保费