股指期货、外汇远期、利率远期与利率期货.ppt

长期国债期货空头可以选择从交割月第一天起剩余期限长于（包括等于）15年且在15年内不可赎回的任何美国长期期国债进行交割。 为了使不同的可交割债券价值具有可比性，交易所引入了标准券和转换因子的概念。

标准券 标准券是一种虚拟的证券，其面值为1美元，息票率为6％[1]，在交割月的第一天时的剩余到期期限为15年整。CBOT交易的长期国债期货合约报价就是该标准券的期货报价。 实际的可交割债券报价均按照一定的转换比率折算成该标准券的报价，从而使得不同可交割的债券价值具有了可比性。转换因子（ConversionFactor） 具体来看，各种可交割债券报价与上述标准券报价的转换是通过转