【东方-2026研报】龙佰集团（002601）：外需有望推动景气复苏，公司强化全产业链布局提升竞争力.pdfVIP

公司研究|动态跟踪

龙佰集团002601.SZ

外需有望推动景气复苏，公司强化全产业增持（维持）

股价（2026年02月06日）20.95元

链布局提升竞争力目标价格23.80元

52周最高价/最低价23/15.33元

总股本/流通A股（万股）238,425/198,760

A股市值（百万元）49,950

核心观点国家/地区中国

行业基础化工

⚫新兴国家需求持续增长有望推动钛白粉景气修复。市场对钛白粉景气度预期较低，报告发布日期2026年02月07日

主要是担忧钛白粉作为宏观经济相关性较高的大宗化工品，内需层面恐受到持续拖

累，然而我们认为内需的压力已被普遍认知，外需的增长才是需求侧最需要关注的

1周1月3月12月

边际变化。我们前期深度报告《从巴菲特收购OxyChem看化工景气复苏机遇》有所

绝对表现%-5.460.1917.722.06

论述，PVC在新兴国家需求崛起的过程中出口量持续增长，且由于化工大宗品生产

相对表现%-4.133.2618.761.22

的高技术、能源壁垒属性，新兴国家难以自主建设产能以满足需求。事实上钛白粉

沪深300%-1.33-3.07-1.0620.84

与PVC类似，近年来我国钛白粉对亚洲地区出口量已占总出口50%以上，其中印度

是第一大出口目的地；且202