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郭广昌详解复星投资成功之道：盾上铸矛

“我是一个特别小心的人。〞复星集团董事长郭广昌屡次公开讲。

这位“小心〞的董事长“心志〞并不小。他和他的团队正在打造一个放眼全球、专注中国经济增长动力的专业投资品牌，有人认为复星是“中国最有可能像巴菲特〞的企业。

从1992年38000元创业至今，复星集团净资产已达391亿元，治理的总资产超过1000亿元人民币。

郭广昌用一系列语言来表达他对资本市场和行业的理解：

—你瞧街上匆匆行走、不振臂高呼的根基上抱着小孩的妇女。我就和她们一样，我怀里抱着复星。

—不要妄图操纵世界，一定要操纵自己。当感到倦怠、受到诱惑的时候，操纵自己往往会决定情况的走向。

—不要往做会拖垮自己的情况，尽量防止往做;守住底线，然后制造空间。

古罗马常胜的角斗士，他们制胜的武器不是有多么锐利的矛，而是有足够坚硬的盾牌。在打造“投资能力〞那个矛的同时，复星那么以制度和文化为根底，打造了更为稳定的“盾〞。守住底线，使复星集团在过往18年能够操纵风险、抵抗诱惑，处于一种相对稳定健康的状态。而和复星同时期创业、一度声名显赫的许多企业差不多以败局收场。

在郭广昌和他的团队瞧来，复星是一个庞大的投资产业链，稍有不慎就可能出现糟糕的局面。他对资本市场的理解是：“正确做人、合法做事〞是第一位的，有些钞票能够不赚，但不能光临赚钞票而罔顾今后。要是你就此以为复星的开展策略只是突出稳健，那可能只是瞧到硬币的一面。复星集团日益明晰的战略定位显示，在稳定的平安之盾之后，复星刺出的投资之矛显得更加有力。

著名财经主持人袁岳曾用“清新爽洁不紧绷〞来表达对另一家大型民营企业的期许。遗憾的是，这家民营企业仍然出现灾难性的曲曲折折曲曲折折折折折。在我们的调研中，“清新爽洁不紧绷〞或许是对复星最恰当的解释—财务结构“清新〞，各种关系“爽洁〞，资金链、团队关系和利益分配“不紧绷〞。

铸盾：杰克·韦尔奇的忠告

“我们董事会认为最好的方法确实是根基标准和透明，让信息对称。〞郭广昌表示。

复星集团始于1992年创办的上海广信科技咨询公司，最初业务是从事市场调查咨询、销售医疗诊断产品及有关效劳。1994年，复星实业成立并开始独立经营医药业务。同年开始进行房地产开发。1998年，复星实业上市，上市后业务拓展到医药流通企业、医疗器械、中药、化学合成药等领域，医药板块也成为复星集团最早对接资本市场的业务。

到2004年，复星集团属下差不多有复星医药、南钢股份、豫园商城，以及在香港上市的复地集团四家上市公司，并间接参股多家公司，一个投资控股集团的格局初具外形。

同时代在资本市场上纵横捭阖的“德隆系〞、“农凯系〞、“科龙系〞先后出现咨询题，国企改制也受到众多专家学者质疑，对复星的质疑同样难免。

郭广昌尽管感到委屈，但却不得不往面对和解释。在和杰克·韦尔奇的公开对话中，郭广昌甚至向韦尔奇公开请教具体做法。“您是如何来处理那个咨询题的?千万不告诉我我什么都不理他们，我相信您确信做了许多工作，该如何办?我们该如何办?一定要讲一些具体的方式。〞

韦尔奇的建议是：“要是讲你对企业有信心的话，那么我想您最好的答复和回应确实是根基拿事实来讲话，有一个特不行的业绩，而且开放你的账簿，把你的账摆在桌面上，让他们瞧一下，瞧完以后他们就什么都明白了。

透明的投资纪律

复星集团决定对外界放开大门。他们邀请国务院开展研究中心企业研究所做了一份?复星集团的市场地位、竞争力和多元化开展战略的初步研究?，请国际著名的安永会计师事务所对复星进行了财务审计，最终形成了?复星集团财务分析报告?。复星把这两份报告送给了关联银行、投资人和监管机构，盼瞧能够加深各界对复星的信任度。

安永的报告显示，截至2004年6月30日，复星集团总资产到达331.3亿元，负债总额228.17亿元，集团资产负债率为68.88%。复星公开承诺当年将资产负债率落低到60%。

另外，复星还请中国人民银行认可的两家信用评估机构对复星集团作信用等级评定，并邀请对国企改制提出诸多质疑的专家学者来调研。复星甚至对贷款银行讲：“你们能够来瞧账目，也能够派人驻在企业实施监管，我们有那个信心。〞

在这些审计的根底上，复星不断强调和革新自己的“投资纪律〞。复星最可贵的是，一旦确定原那么，不管外部环境如何变化，时机如何诱人，始终坚持原那么。

复星充分意识到投资的风险，同时通过5条纪律来落低风险：

—设立严格的流程与苛刻的评估标准〔标准、尽职调查〕；

—重视目标企业创始人与团队的治理能力；

—重视复星的产业经营能力，强调产业投资的治理优化；

—完善的退出机制；

—赛马文化，通过内部不同工程的竞争，从考察到最后投资，成功的比例只有1