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油脂周报

高位回落2026年2月8日

油脂周度报告

报告要点：创元研究

相关报告：

本周油脂在宏观消极情绪影响下，高位大幅回落，且此前上涨过

快，也有回调需求。

1创元农产品油脂

棕榈油方面，关注下周马来西亚的MPOB报告，预计马棕减产去周报：利空出尽，持续震荡上

库，此次报告公布后，市场交易重点将转移至减产季叠加开斋节的行

需求增加而形成的短期供需缺口，以及库存的加速去化。

豆油方面，巴西大豆增产，且产量预期被上调，阿根廷大豆产区迎

2创元农产品油脂

来降雨。我国可能再讲采购800万吨美豆，豆油去库延续。

周报：偏弱震荡延续

菜油方面，传中国已购买10船加拿大菜籽，船期为3-4月，有关加

拿大菜籽、菜油和菜粕进口关税的问题，我们依然需要等待中国官

方的公告。澳菜籽开始压榨，预计菜油供应量增加。

综上，油脂下方有生物柴油政策支撑，易涨难跌。近期受宏观情绪

影响，油脂价格上涨超预期且节奏提前，但也随着宏观降温而回

落。回归基本面后，棕榈油关注马来西亚减产和去库节奏，豆油关

注中国采购美豆情况，菜油关注中国采购加菜籽情况。下周为年前

最后一周，建议轻仓交易，防范长假风险。

创元研究农产品组

研究员：张琳静

邮箱：zhanglj@

投资咨询资格号：Z0016616

风险点：南美天气、中加关系、生物柴油政策

请务必阅读正文后的声明及说明

油脂周报

目录

一、豆油供需情况3

1.1国际豆油供需情况3

1.1.1美国：生柴税收抵免拟议规则发布3

1.1.2巴西：新作产量持续被调高5

1.1.3阿根廷：产地迎来降雨6

1.2国内豆油供需情况：中国可能还将采购美豆7

二、棕榈油供需情况8

2.1国际棕榈油供需情况8

2.1.1马来西亚：关注下周MPOB报告8

2.1.2印尼：限制棕榈油废料出口9

2.1.3印度：10

2.2国内棕榈油供需：供应依旧宽松11

三、库存：植物油库存持续回落12

四、市场表现13

请务必阅读正文后的声明及说明2