【国联民生-2026研报】非银金融行业点评：优化再融资机制安排，扶优扶科导向明确.pdfVIP

非银金融行业点评

优化再融资机制安排，扶优扶科导向明确glmszqdatemark

2026年02月09日

事件：2026年2月9日，沪深北交易所宣布推出优化再融资一揽子措施。推荐维持评级

再融资是资本市场投融资功能的重要组成部分。2025年中央经济工作会议要求，

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持续深化资本市场投融资综合改革。再融资是资本市场投融资功能的重要组成部

分，在支持上市公司做优做强、促进资源优化配置等方面发挥着重要作用。此次

沪深北交易所优化再融资一揽子举措具体包括四个方面：一是加大对优质上市公

司支持力度。二是更好适应科技创新企业再融资需求。三是提升再融资灵活性、

便利度。四是加强再融资全过程监管。分析师刘雨辰

执业证书：S0590522100001

扶优、扶科的政策导向突出。沪深北交易所本次推出的4方面举措中，有2项重邮箱：liuyuch@

分析师耿张逸

点围绕进一步支持优质上市公司创新发展和更好适应科技创新企业再融资需求。执业证书：S0590524100001

在加大对优质上市公司创新支持方面，沪深北交易所明确，对经营治理与信息披邮箱：gzhy@

露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提

相对走势

高再融资效率。支持优质上市公司将募集资金用于与主营业务有协同整合效应的

非银行金融沪深300

新产业、新业态、新技术领域，投向第二增长曲线业务，同时严防盲目跨界投资、30%

多元化投资。在更好适应科技创新企业再融资需求方面，沪深交易所研究推出主13%

板上市公司“轻资产、高研发投入”认定标准，其中“轻资产”认定标准为实物资产

-3%

占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入占

-20%

营业收入比例不低于15%，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三2025/22025/82026/2

年平均研发投入占营业收入比例不低于5%。优化再融资间隔期要求，放宽募集相关研究

资金补流比例限制。1．非银金融行业点评：逆周期调节重要举

措，引导市场长牛慢牛发展-2026/01/15

强化再融资全链条监管。沪深北交易所将建立交易所再融资预案披露工作机制，