【华安-2026研报】核心新股周巡礼系列10：恒运昌招股书梳理.pdfVIP

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核心新股周巡礼系列10-恒运昌招股书梳理

行业评级：增持主要观点：

报告日期：2026-02-09历经十余载发展风雨兼程，恒运昌历经三个发展阶段，成为国内领先的

公司价格与沪深300走势比较等离子体射频电源公司

2013(2013-2017)

公司于年成立，先后经历了起步探索期年、快速发展

期(2018-2022年)、持续创新期(2023-至今)。起步探索阶段，公司自主

开发出等离子体射频电源的大功率实时等离子体阻抗测量技术等核心技

术，为公司半导体级等离子体射频电源及匹配器的研发、生产和销售奠

定了扎实的技术基础。

快速发展阶段(2018-2022年)，公司自研产品在半导体领域的应用取得

Bestda28

重大突破，研制出系列等离子体射频电源系统，可应用于纳

分析师：陈耀波米制程晶圆制造。

执业证书号：S0010523060001持续创新阶段(2023-至今)，公司突破了先进制程的技术难题，研发出

邮箱：chenyaobo@Aspen/Basalt系列等离子体射频电源系统，可支持7-14纳米制程晶圆

分析师：李元晨制造设备。

执业证书号：S0010524070001

营收方面，2022年、2023年、2024年和2025年1-6月，公司自研产

邮箱：liyc@

9,879.5021,640.56

品中等离子体射频电源系统收入分别为万元、万元、

42,561.95万元及23,272.97万元，呈快速增长趋势，分别占比营业收

入的94.62%，90.50%，93.32%和90.25%。等离子体射频电源系统包

相关报告括等离子体射频电源和匹配器。

核心新股周巡礼系列盛合晶微公司持续积累等离子体射频电源关键技术，持续拓展半导体设备和晶圆

1.9-

招股书梳理2025/11/03厂客户

核心新股周巡礼系列臻宝科技

2.7-公司产品已实现量产交付拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、

招股书梳理2025/08/16盛美上海等国内头部半导体设备商，并配套中芯国际、长江存储等国内

3.核心新股周巡礼系列6-视涯科技

招股书梳理2025/08/10晶圆厂，在国内半导体领域系首家出货过亿元和首家实现等离子体射频

核心新股周巡礼系列强一半导电源系统(支持半导体先进