【大同-2026研报】煤炭行业周报：供给收缩需求刚性，煤价震荡运行.pdfVIP

证券研究报告——煤炭行业周报

供给收缩需求刚性，煤价震荡运行

【2026.2.2-2026.2.8】

行业评级：看好核心观点

发布日期：2026.2.10动力煤方面，本周动力煤各环节价格呈现震荡回落态势。港口

端秦皇岛港Q5500动力煤平仓价小幅上涨，产地端部分地区煤

价有所回落，国际端纽卡斯尔动力煤价格同步小幅下降。短期

煤炭行情走势图来看，春节前供需双弱格局将延续，但供给收缩的确定性与刚

需支撑形成对冲，煤价下行空间有限，预计后续将逐步向煤电

盈利均分的合理区间修复，维持窄幅震荡走势。

炼焦煤方面，本周炼焦煤各环节价格呈现震荡分化。港口端京

唐港山西产主焦煤库提价周环比有所下降，连云港山西产主焦

煤平仓价同步回调；产地端山西古交2号焦煤坑口价环比下降，

数据来源：Wind大同证券贵州六盘水主焦煤、安徽淮北1/3焦精煤以及河北唐山焦精煤

车板价环比持平，区域间价格走势分化；国际端澳洲峰景矿硬

焦煤中国到岸价微降。整体来看，短期供需边际变化主导价格

大同证券研究中心

波动，叠加春节前市场交投活跃度下降，煤价震荡运行，中长

期随着海外供给收缩预期强化及下游需求复苏，价格有望逐步

分析师：景剑文企稳回升。

执业证书编号：S0770523090001

二级市场方面，A股市场整体震荡下行，煤炭跑赢指数。主要

邮箱：jingjw@

指数普遍收跌，市场风格显著切换，资金从前期高估值科技与

贵金属板块撤离，转向消费与航空服务等低估值、高景气赛道。

研究助理：温慧全市场日均成交额为2.41万亿元，市场活跃度维持高位，但

执业证书编号：S0770125070012波动加剧，风险偏好阶段性回落。领涨板块集中于消费与航空

邮箱：wenh@服务，航空客运Ⅲ成为全市场最强板块，受益于春节假期前出

行需求集中释放、国际航线全面恢复及国产大飞机C919商业

地址：山西太原长治路111号山运营加速，航司客座率与载运率持续回升，盈利能力显著改善。

西世贸中心A座F12、F13领跌板块集中于贵金属与科技硬件，贵金属遭遇史诗级回调。

网址:煤炭板块跑赢指数，建议继续关注现金流充裕、分红高的优质

煤炭标的。

风险提示

终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。

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证券研究报告——煤炭行业周报

一、市场表现：权益市场涨跌互现，煤炭跑赢指数

本周（2026.2.2-2026.2.8），A股市场整体震荡下行，主要指数普遍收跌，市场风格显著切换，

资金从前期高估值科技与贵金属板块撤离，转向消费与航空服务等低估值、高景气赛道。全市场日均成

交额为2.41万亿元，市场活跃度维持高位，但波动加剧，风险偏好阶段性回落。领涨板块集中于