【山西-2026研报】农业行业周报：猪价在旺季后或存回调压力.pdfVIP

农林牧渔农业行业周报同步大市-A（维持)

猪价在旺季后或存回调压力

2026年2月10日行业研究/行业周报

农林牧渔行业近一年市场表现本周（2月2日-2月8日），沪深300指数涨跌幅为-1.33%，农林牧渔

板块涨跌幅为-1.92%，板块排名第23；子行业中食品及饲料添加剂、肉鸡

养殖、生猪养殖、水产养殖、粮油加工表现位居前五。

本周猪价环比继续下跌，自繁自养生猪养殖利润亏损。截至2月6日，

四川/广东/河南外三元生猪均价分别为11.65/11.96/12.38元/公斤，环比上周

分别-4.12%/-1.64%/-1.98%；平均猪肉价格为18.34元/公斤，环比上周-

1.45%；仔猪平均批发价格16.50元/公斤，环比上周持平。截至2月6日，

资料来源：常闻自繁自养利润为-38.09元/头，环比上周下降63.19元/头；外购仔猪养殖利润

为91.42元/头，环比上周下降32.71元/头。

首选股票评级饲料行业的竞争已经从单纯的产品竞争逐渐进入到产业链价值的竞争，

002311.SZ海大集团买入-A行业加速整合，市场份额进一步往具有研发优势、规模优势、产业链配套服

002299.SZ圣农发展买入-B务优势等头部企业集中。在行业整合的大趋势下，我们看好海大集团的机

300498.SZ温氏股份买入-B会：（1）公司凭借高效的内部管理、有效的业务激励、以及突出的产业链

301498.SZ乖宝宠物增持-A

服务优势，国内市得场到份持额续提升；（2）亚非拉地区饲料业务的市场

002891.SZ中宠股份增持-A

容量大，仍属一片“蓝海”，公司海外饲料业务有望延续高增长高毛利趋

605296.SH神农集团增持-B

势，成为业绩的又一个增长点；（3）公司目前估值处于历史底部区域，具

603477.SH巨星农牧增持-B

有较高的安全边际。

相关报告：生猪行业在2026年上半年或将承压，但同时也是产能去化较好的时间

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-260126-格持续低迷，或进一步助力市场化去产能。在生猪产业“反内卷”政策的引

旺季后或仍承压行业周报（

260201）2026.2.3导下，政策调控下的产能去化也同步推进。此外，以PSY为代表的母猪产

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整合加速-【山证农业】农业行业2026次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复，

年度策略2026.2.2

建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。

具有从种苗端到食品端产业链优势的头部企业或将表现出更强的经营

分析师：

韧性。从周期配置的角度，在周期低位，低估值和低预期的品种在配置上

陈振志

或具有良好的风险收益比，建议关注圣农发