【山西-2026研报】AI应用+IP生态双轮驱动，行业基本面有望持续向好.pdfVIP

传媒行业年度策略报告领先大市-A(维持)

AI+IP

应用生态双轮驱动，行业基本面有望持续向好

2026210/

年月日行业研究行业年度策略

传媒板块近一年市场表现投资要点：

传媒业绩增速向上，AI、游戏驱动指数上涨。2025年全年，传媒指数

累计上涨27.17%，位于申万31个一级子行业的第9名。传媒子板块中，游

戏、电视广播涨幅分别为60.50%、20.80%，涨幅较为领先。2025年Q1-Q3，

传媒行业实现营收3872.78亿元，同比+5.75%；实现归母净利润321.09亿元，

同比+37.88%。子板块中，影视、游戏行业板块利润表现亮眼，增速分别为

+108.5%、+88.6%。纵观全年，AI仍为25年全年传媒板块上涨的催化剂。

资料来源：常闻大模型持续迭代升级，AI应用有望加速落地。随着生成式人工智能多

模态能力的显著提升，文本、图像、音频、视频等数据可以直接由人工智能

首选股票评级

模型进行处理，从而进一步扩展了该技术的应用场景。根据Grandview

300418.SZ昆仑万维买入-A

Research数据预测，预计至2030年全球AI市场将突破1.8万亿美元，CAGR

601595.SH上海电影买入-A

为37.3%。生成式引擎优化（GEO）是一种前瞻性的数字营销策略，通过优

603258.SH电魂网络增持-A

化品牌内容以提高其在AI搜索平台中的可读、可信、可用程度。根据秒针

营销科学院预测，预计2030年全球GEO市场规模将破千亿美元，中国市场

相关报告：

规模将达240亿元。

2025年电影行业稳中求进，关注2026年春节档、AI+影视应用。2025

年全年票房稳中有进，主要系多个重要档期内诞生头部爆款影片，以超预期

分析师：的票房表现共同助力了全年大盘的不断抬升。展望2026年，电影市场迎来

潘宁河内容供给提升及行业结构改善。“漫剧”作为新兴内容形态，AI助力生产增

执业登记编码：S0760523110001效显著、增长路径清晰，同时平台激励政策助力行业发展，预计2026年起

邮箱：panninghe@国内漫剧市场有望进入高速增长阶段。

林挺国内游戏市场延续增长态势，新品周期开启推动业绩增长。2025年中国

执业登记编码：S0760524100003游戏市场收入为3507.89亿元，同比增长7.68%，其中手游收入同比增长

邮箱：linting@7.92%，端游收入同比增长14.97%；2025年出海市场收入为204.55亿美元，

同比增长10.23%。同时，中长期来看AI赋能游戏行业带来玩法创新及制作