财务估价基础计算分析题：与投资项目收益率计算.pdfVIP

专题三财务估价基础

计算分析题

1.假定甲、乙两只4年收益率的有关资料如下：

年份甲的收益率乙的收益率

20106%12%

20119%7%

201210%6%

20137%11%

要求：

（1）计算甲、乙两只的期望收益率；

（2）计算甲、乙两只收益率的差；

（3）计算甲、乙两只收益率的变化系数；

（4）假设甲、乙两只收益率的相关系数为0.2，投资者将全部按照70%和30%的比

例投资甲、乙构成投资组合，计算该组合的期望收益率和组合的差。

2.现行国库券的利率为3%，市场组合平均收益率为11%，市场组合的差为10%，甲

和乙的β系数分别为0.6、1.5，收益率的差分别为8%、25%。

要求：

（1）分别计算甲、乙的必要收益率。

（2）分别计算甲、乙收益率与市场组合收益率的相关系数。

3.某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如下：

市场销售情况概率甲项目的收益率乙项目的收益率

很好0.225%20%

一般0.512%9%

很差0.3-5%2%

要求：

（1）分别计算甲、乙两个投资项目的期望收益率；

（2）分别计算甲、乙两个投资项目收益率的差；

（3）分别计算甲、乙两个投资项目收益率的变化系数；

（4）假设资本资产定价模型成立，无风险率为5%，市场的平均收益率为12%，分

别计算甲、乙两个投资项目的β值；

（5）假设市场收益率的差为8%，分别计算甲、乙两个投资项目收益率与市场组合

收益率的相关系数；

（6）假设按照80%和20%的比例投资甲、乙两个投资项目构成投资组合，计算该组合的综合

β值和组合的投资收益率。

参及析

分析题

1.

【】

（1）甲的期望收益率=（6%+9%+10%+7%）/4=8%

乙的期望收益率=（12%+7%+6%+11%）/4=9%

（2）甲收益率的差

2222

−+−+−+−

=[(6%8%）(9%8%）(10%8%）(7%8%）]/3

=1.83%

乙收益率的差

2222

=[(12%−9%）+(7%−9%）+(6%−9%）+(11%−9%）]/3

=2.94%

（3）甲的变化系数=1.83%/8%=0.23

乙的变化系数=2.94%/9%=0.33

（4）组合的期望收益率=8%×70%+9%×30%=8.3%

组合的差

=

=1.69%。

2.

【】

（1）甲必要收益率=3%+0.6×（11%-3%）=7.8%

乙必要收益率=3%+1.5×（11%-3%）=15%

（2）根据β=r×σ/σ，则r