联想IBM案例分析.pdfVIP

2005年5月1日，联想正式宣布完成收购IBM全球PC业务，合并后的新

联想将以130以美元的销售额成为全球第三大PC制造商。

·收购金额：实际交易价格为17.5亿美元，其中含6.5亿美元现金、6亿

股票以及5亿的债务

·收购形式：在股份收购上，联想会以每股2.675港元，向IBM发行包括

8.21亿股新股，及9.216亿股无投票权的股份。

·收购资产：IBM在全球范围的笔记本及台式机业务，获得Think系列品牌

·收购后规模：本次收购完成后，联想将成为全球第三大PC厂商，年收入

规模约120亿进入世界500强企业。

·企业领导：IBM高管沃德出任联想集团CEO，杨元庆改任董事长，柳传志

退居幕后。

·公司分布：联想总部设在美国纽约，员工总数达19000人，主要生产基地

在中国。

·股权结构：中方股东、联想控股将拥有联想集团45%左右的股份，IBM公

司将拥有18.5%左右的股份。

通过波特五力模型分析联想并购IBM

供应商方面：联想与零部件供应商和软件供应商都有合作协议，对供应商的议价

能力较好。

购买者方面：市场上的电脑品牌有很多，国内品牌联想、神州、方正、宏碁等，

国外品牌戴尔、惠普、东芝、IBM等，而且高中低端都有。购买者在选择产品

时，品牌也是一个重要的因素，而且一部分国人也会有外国品牌比国产货要好的

想法，联想并购国外优秀品牌IBM，可以树立国际化品牌，打开高端产品市场。

潜在竞争者方面：电子计算机的发展在向高科技产业方面发展，对技术、品牌、

规模等的要求也越来越高，所以潜在竞争者方面影响不大。

替代品方面：随着MP4、智能手机、上网本、平板电脑的一路发展，电脑出现

了功能越来越完善、体积越来越轻便的替代产品。而联想并购IBM则可以将PC

这块做的更加精细，纳IBM的专利技术为己用，削弱替代品对联想电脑的影响。

今天ThinkPad几乎就是商务笔记本的代名词，一些IBM独有的功能是其他产品

不能替代的。

行业内竞争者方面：这是联想并购IBM最主要的一个影响因素。一，虽然国内

的PC市场在扩大，但是品牌众多，同质化严重，价格竞争成必然趋势，售价降

低使利润减少。二，前面所言，购买者更倾向于大品牌，与戴尔、惠普相比，联

想在并购IBM前不论在品牌知名度还是技术能力方面都相对弱势，尤其在全球

市场上知名度并不高，收购IBM的PC业务就可以获得IBM覆盖全球的强大品

牌知名度、世界领先的研发能力以及庞大分销和销售网络，尤其是全球品牌知名

度会大大提高，是打入全球市场的关键一步。

联想并购IBMPC业务是成功还是失败

在这个问题上“仁者见仁智者见智”。

首先，我作为一个消费者的角度，从一个比较浅的层面上我会觉得在这次并

购中联想是成功的，因为联想现在已经是一个优秀的全球性品牌，国内品牌坐的

上第一把交椅，而在一些外国影视作品中也常常能看到lenovo的身影，据我在

澳大利亚留学的同学所言，她们学校的所有教学电脑都是lenovo，所以联想当初

收购IBMPC业务想要提升品牌档次和知名度的目的算是达到了。现在联想的产

品也很全面，高中低端兼具，商务系列的ThinkPad，时尚娱乐的IdeaPad，而且

联想在消费者心中也再是走低价路线的国产品牌，成长为可以和惠普、戴尔比拼

的高品质的国际大品牌。从这方面看，联想对IBM的并购还是很成功的。

但是在业内来看，这次并购案还是存在争议的。德勤事务所的高管就曾经说，

这次并购是不成功的案例，因为只有收购，没有合并，IBM的个人电脑业务和

联想的业务还是各自为政，管理团队也是各自为政，所以导致了现在IBM和联

想的合并没有真正意义上的整合。而且在这次并购整合的过程中，联想遭遇金融

危机发生巨额亏损，直到六年后的2011年才扭亏为盈。

其次，当初联想收购IBMPC业务就是想打开国外市场，但是在欧美，原来

ThinkPad占据的市场份额是下滑的，外国对中国的贸易壁垒和产品抵制并不是

你收购一个外国品牌就可以打破的，同样IBM真正的核心技术也不是你通过品

牌就可以买过来的，在通过并购打开欧美市场大门这一点上看，这次并购是失败

的。

最后，联想集团CEO杨元庆在2011年对当年并购IBMPC业务定下了“