金融工程分析报告：成长质量选股.pdfVIP

金融工程|量化投资专题

2026年2月13日

证券研究报告

[Table_Title]图：综合筛选组合净值

金融工程

成长质量选股探讨

[Table_Summary]

报告摘要：

⚫景气投资理念：成长与质量是景气投资中的核心维度，二者结合能在具

备高增长潜力的公司中筛选出盈利真实、高效的优质企业。但仅靠景气数据：Wind，广发证券发展研究中心

度选股有一定局限性：例如可能面临较长的等待期或潜在回撤较大。作表：综合筛选组合业绩

为应对措施，投资者可在成长质量股票池中，引入其他指标进行二次筛年化超额相对最大回撤IR

选以进一步提升投资组合的收益风险特征。20.4%19.2%1.71

⚫成长因子表现：2013年以来，成长因子全市场选股IC均值3.5%，年数据：Wind，广发证券发展研究中心

化ICIR2.21，5分组多空组合年化收益13.9%，夏普2.79，多头相对

中证全指年化超额收益14.0%，信息比1.35，相对最大回撤20.2%。[Table_Author]

⚫质量因子表现：质量因子全市场选股IC均值3.2%，年化ICIR1.60，

5分组多空组合年化收益12.0%，夏普2.09，多头相对中证全指年化

超额收益11.7%，信息比1.16，相对最大回撤18.4%。

⚫成长质量股票池：复合选股相较单一成长或质量因子多头在收益端及

收益风险比方面均有提升：年化收益23.4%，相对中证全指年化超额

收益17.2%，信息比1.58，相对最大回撤20.6%。

⚫搭配低波：通过低波筛选出市场定价更理性的标的，避开“伪成长”

陷阱。成长质量股票池内，波动率后40%分组在收益端、回撤端均明

显优于波动率前40%分组。

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