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电子行业市场前景及投资研究报告：AI能力加速迭代，产业发展机遇.pdf

证券研究报告

行业深度（R3）电子

AI能力加速迭代，产业发展新机遇

2026年02月12日2024A2025E2026E

重点股票评级

EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）

评级领先大市

胜宏科技1.32196.815.0351.749.6127.10买入

评级变动：维持沪电股份1.3451.282.0134.262.6825.72买入

兆易创新1.57192.832.20137.942.87105.81买入

行业涨跌幅比较德明利1.55155.232.5295.284.0659.15买入

蓝思科技0.6950.650.9436.971.2827.19增持

电子沪深300

61%资料：iFinD，财信证券

41%

21%投资要点：

1%AI模型能力和Agent应用模式不断迭代升级。2026年初以来，全球

-19%AI生成式内容（AIGC）赛道迎来密集技术落地，海内外头部企业集中

2025/022025/052025/082025/11

发布新一代模型产品，推动AIGC从碎片化素材生产，迈向可商用的

%1M3M12M完整内容单元与可交互数字世界，有望革新内容产业。伴随模型能力

电子0.9211.1651.21提升的同时，AIAgent的应用方式也在不断取得新的进展，OpenClaw

沪深300-0.831.4521.54项目上线后引起了广泛关注。大模型参数规模、多模态理解能力，Agent

调用效率和成功率的提升，有可能极大改变当前产业的竞争壁垒，重

新定义价值创造的核心路径，为互联网与内容产业带来结构性变革。

资本开支高增叠加服务器更新，AI硬件再迎机遇。谷歌、亚马逊、微

软、Meta2025年第四季度资本开支合计1181.32亿美元，同比增长

63.28%，环比增长20.51%；2025年全年资本开支合计3780.47亿美

元，同比增长65.42%；预计2026年进一步增长58.44%，达到6550亿

美元。资本开支总体保持强劲增长，有望拉动服务器需求。随着英伟